本報(bào)記者 郭冀川

    11月15日，安永發(fā)布《中國(guó)企業(yè)級(jí)SAAS上市公司2021年財(cái)務(wù)績(jī)效回顧及未來(lái)展望》報(bào)告。報(bào)告分析顯示，2021年中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS（Software as a Service，軟件即服務(wù)）獲客成本和研發(fā)投入較高，盈利依然艱難，但公司收入持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)整體毛利率水平相對(duì)穩(wěn)定。在綜合政策推動(dòng)和社會(huì)需求增加的背景下，中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS公司已進(jìn)入快速發(fā)展的黃金時(shí)代，極具增長(zhǎng)潛力。

    安永大中華區(qū)TMT行業(yè)審計(jì)服務(wù)主管合伙人、華北區(qū)審計(jì)服務(wù)副主管合伙人黃文杰表示：“中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS公司的發(fā)展已經(jīng)駛?cè)肓丝燔嚨?。在政策?qiáng)有力的支持下，SaaS作為云計(jì)算與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的參與主體，將迎來(lái)加速發(fā)展，成為大部分企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的必然選擇。此外，云計(jì)算技術(shù)日漸成熟，潛在客戶認(rèn)知和接受程度不斷提高，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮和移動(dòng)辦公興起，這些都助力SaaS公司迎來(lái)跨越式發(fā)展。財(cái)稅、電子簽名、營(yíng)銷等細(xì)分領(lǐng)域也都迎來(lái)了快速發(fā)展的機(jī)遇。”

    結(jié)合IDC公布的數(shù)據(jù)，黃文杰預(yù)計(jì)，到2024年中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS市場(chǎng)發(fā)展仍然處于起飛階段，年增速不低于30%，但增速漸緩，市場(chǎng)將逐漸趨于成熟。

    報(bào)告綜合考慮收入規(guī)模、細(xì)分領(lǐng)域的代表性及SaaS訂閱類收入占總收入的比重等指標(biāo)并作為參考依據(jù)，選取了在A股、港股和美股上市的20余家企業(yè)級(jí)SaaS公司進(jìn)行分析。從入選企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效來(lái)看，2020年和2021年中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS公司收入持續(xù)增長(zhǎng)，但增速整體有所回落；隨著收入增長(zhǎng)，企業(yè)級(jí)SaaS公司的毛利金額也相應(yīng)水漲船高；行業(yè)整體平均毛利率水平保持相對(duì)穩(wěn)定，在56%-58%之間浮動(dòng)。報(bào)告指出，垂直型SaaS公司的收入增幅明顯好于通用型SaaS公司，且平均毛利率水平更高。

    安永大中華區(qū)TMT行業(yè)審計(jì)服務(wù)合伙人、華北區(qū)高科技行業(yè)上市主管李康表示：“垂直型SaaS公司產(chǎn)品針對(duì)特定行業(yè)，做到頭部規(guī)模之后的馬太效應(yīng)很明顯，他們積累了充分的行業(yè)客戶資源及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，相較于通用型SaaS公司更加容易建立起護(hù)城河，并且垂直型SaaS公司深耕特定行業(yè)，產(chǎn)品打磨到一定完善度后往往能形成很好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，帶來(lái)較高的毛利率水平。”

    但整體來(lái)看，報(bào)告統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)SaaS公司的收入規(guī)模普遍較低，導(dǎo)致收入對(duì)營(yíng)業(yè)成本的攤薄效果不明顯，平均毛利率水平依然偏低。安永大中華區(qū)TMT行業(yè)審計(jì)服務(wù)合伙人顧建東表示：“隨著國(guó)內(nèi)SaaS公司持續(xù)的收入規(guī)模擴(kuò)展，我們預(yù)計(jì)這些公司的毛利率水平也將持續(xù)得到改善。”

    報(bào)告顯示，中國(guó)SaaS公司的獲客成本和研發(fā)投入較高。具體來(lái)看，大型企業(yè)青睞“定制開(kāi)發(fā)+服務(wù)”的傳統(tǒng)模式，而面向中小企業(yè)客戶的SaaS賽道產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，競(jìng)爭(zhēng)從“技術(shù)密集”轉(zhuǎn)為“人力密集”，這導(dǎo)致中國(guó)SaaS公司的獲客成本偏高。SaaS行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，現(xiàn)有公司需持續(xù)迭代更新技術(shù)平臺(tái)或研發(fā)新產(chǎn)品，進(jìn)而研發(fā)費(fèi)用率在過(guò)去三年持續(xù)走高，中國(guó)企業(yè)級(jí)SAAS上市公司2021年研發(fā)費(fèi)用率平均達(dá)到了24.9%。

（編輯 田冬 袁元 ）