股權(quán)縷不順，萬事縷不順。磕頭門只是冰山一角。14日，赫美集團(tuán)披露公告終止受讓易到的股權(quán)，這意味著易到用車借赫美上市的愿景落空。其后易到被爆“分手原因”為選擇自行IPO，是否是不想重蹈覆轍，讓易到從樂視、韜藴、百度系不斷的股權(quán)、人事更迭毅種循環(huán)中掙脫？

    不斷的股權(quán)更迭，讓資本再也不敢觸碰易到這塊“燙手山芋”。“磕頭門”只是易到數(shù)論股權(quán)更迭背后，易到內(nèi)部混亂宮斗的冰山一角。

    11月14日，赫美集團(tuán)披露公告稱，因具體方案未能達(dá)成一致意見，公司終止受讓易到用車運(yùn)營主體北京東方車云信息技術(shù)有限公司的股權(quán)。自此，韜蘊(yùn)資本將易到用車注入上市公司的主意落空。而根據(jù)赫美的透露，易到用車或自行在境內(nèi)或者境外IPO。

    從2017年易到被卷入與樂視的債務(wù)糾紛之中，到同年6月易到易主，再到韜蘊(yùn)資本介入后，發(fā)現(xiàn)易到用車的整體債務(wù)由樂視承諾的20余億元飆升至近50億元。而至2018年7月底，易到又被爆出提現(xiàn)危機(jī)。滴滴稱霸、美團(tuán)約車入局、而曾經(jīng)樂視的盈利主心骨，鼎盛時期可與滴滴對抗的易到用車，卻已經(jīng)“舉目無親”。

    11月16日上午，消息稱網(wǎng)約車平臺易到的政府事務(wù)部總監(jiān)呂藝于前一天晚上發(fā)郵件，炮轟易到CEO鞏振兵，稱其欺凌員工，用威脅開除GR（政府事務(wù)部）其他人員的理由逼自己給他磕頭。事后易到官方表示受到污蔑，雙方各執(zhí)一詞。

    而這位受得起磕頭鞏振兵，在入主之后，“免除車主傭金同等車型價格較同行低30%”的策略失效，管理混亂似乎已經(jīng)令易到用車陷入了困境。如此燒錢的易到用車，面對注入赫美失敗，尋得資本安慰未果，欲自行IPO輸血。然而，客戶流失嚴(yán)重、口碑下滑、商業(yè)模式羸弱的易到用車，即便是IPO后又能走多遠(yuǎn)？江山還是那個江山，但網(wǎng)約車的天下已經(jīng)不是易到用車了，易到用車是如何從一個良性資產(chǎn)變成眾人“唾棄”的過氣網(wǎng)約車？

    “遇人不淑”的易到用車

    據(jù)易到用車官網(wǎng)顯示，2010年5月，易到用車在北京成立，是全球最早的網(wǎng)約車平臺之一。目前公司業(yè)務(wù)覆蓋國內(nèi)外190余座城市，擁有超過4000萬用戶和600萬車主。而此時滴滴還未成立網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，比之易到用車布局整整晚了3年。網(wǎng)約車的新模式，受到資本青睞，美國高通、攜程相繼投資了易到用車。

    在2015年，樂視控股獲得了易到用車70%的股權(quán)，從而成為易到用車的控股股東。如今細(xì)細(xì)想來，F(xiàn)F新能源車搞得風(fēng)風(fēng)火火的賈躍亭大概那時候就開始動起了“車子”的腦筋。不過，與易到汽車同年誕生的樂視，在那幾年間變著花樣的融資籌錢，而賈躍亭投資易到用車后開始講故事，打造生態(tài)專車。

    為了開拓網(wǎng)約車市場，易到用車開啟了大規(guī)模充值返現(xiàn)活動，按照活動規(guī)則，用戶充值100元后，易到用車將補(bǔ)貼100元，多充多得以此類推。這一活動持續(xù)了224天，期間共有653萬用戶進(jìn)行了充值，累計(jì)金額超過60億元。撒錢補(bǔ)貼的效果顯而易見，不僅用戶數(shù)量猛漲，易到用戶周使用頻次一度超過Uber。而60億元龐大充值數(shù)額的背后意味著，其要額外準(zhǔn)備60億元反補(bǔ)給平臺用戶和司機(jī)增強(qiáng)用戶粘性。

    或許是用力過猛，在2016年年底，易到用車就被曝出資金鏈危機(jī)。而2017年4月，易到創(chuàng)始人周航公開發(fā)聲，稱易到當(dāng)前確實(shí)存在資金問題，而缺錢得原因竟是樂視向易到隱瞞了巨額債務(wù)，又挪用了易到的13億資金，而導(dǎo)致上半年易到出現(xiàn)提現(xiàn)難、司機(jī)不愿接單、用戶叫車?yán)щy的不良情況。隨即，原創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)周航、楊蕓、湯鵬一起辭職，樂視委派了總裁彭鋼出任了CEO，上演了一出現(xiàn)代版的“農(nóng)夫與蛇”，易到用車可謂“遇人不淑”。在周航離開易到后，加盟了雷軍系投資基金，眾所周知樂視和小米是宿敵。

    一朝天子一朝臣

    即便如此，易到用車仍受資本青睞。作為中國最早的網(wǎng)約車平臺之一，2017年易到用車全年累計(jì)服務(wù)超過仍700萬用戶。2017年6月份，韜蘊(yùn)資本與樂視方面就收購易到股權(quán)達(dá)成一致，實(shí)現(xiàn)了對易到的控股，并向易到注入資金以解決車主提現(xiàn)的問題。韜蘊(yùn)資本入主后，對易到實(shí)行了一些列的改革。

    首先是調(diào)整了管理團(tuán)隊(duì)，顯然在于去樂視化的目的下，原本樂視委派的總裁CEO彭鋼出局離職，此后很久CEO的職位一直空缺。為了將之前流失的司機(jī)回歸，易到下調(diào)了車主端的傭金。

    一度以為易到易主后將會“起死回生”，沒曾想老東家的債務(wù)陰霾竟然又坑了新主。7月份，易到先是發(fā)布公告稱，韜蘊(yùn)資本入主后發(fā)現(xiàn)易到整體負(fù)債由樂視承諾的20余億元飆升至近50億元。而后又由于樂視發(fā)起訴訟，平臺用于車主體現(xiàn)的賬戶于7月20日被法院訴前保全凍結(jié)，對車主正常體現(xiàn)造成影響。

    屋漏偏逢連夜雨，韜蘊(yùn)資本因未能按期支付一款契約型基金的利息而被基金管理人公之于眾。韜蘊(yùn)資本在自身也陷入困境的背景下，顯然對易到有點(diǎn)力不從心，隨即立馬開始給易到尋新主。

    幾近一年時間，韜蘊(yùn)資本終于找到了新的“接盤者”，赫美集團(tuán)，其主營業(yè)務(wù)以高端奢侈消費(fèi)品代理、運(yùn)營、和銷售為主。在此之前，赫美集團(tuán)和網(wǎng)約車沒有交集的業(yè)務(wù)。赫美需要新的故事，而易到需要資金，如此看來一拍即合。

    或許是分身乏力，在韜蘊(yùn)資本找到接盤者為其紓困的同時，也為易到補(bǔ)上了久缺的CEO，來自原百度外賣的CEO鞏振兵。在餓了嗎吃下百度外賣后，鞏振兵被逐漸架空并由來自餓了嗎派的魏海接任百度外賣CEO，隨后離職。根據(jù)消息，在今年5月份，原百度外賣董事長鞏振兵加盟易道，出任CEO，全面負(fù)責(zé)易到的運(yùn)營及管理事物。據(jù)了解，原易到控股股東、韜蘊(yùn)資本CEO溫曉東對其信任有佳。

    一位易到內(nèi)部員工向媒體透露，鞏振兵入職易到用車后，整體業(yè)務(wù)并沒明顯回升，反而幫派斗爭嚴(yán)重。許多高管換了一撥，基本都是來自百度外賣鞏振兵的前部下。

    “一朝天子一朝臣”。短短一年時間，在資本來回騰挪下，易到、百度外賣等公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)悉數(shù)離場，管理團(tuán)隊(duì)連番更迭，但生活依然都在繼續(xù)，這也是商業(yè)江湖的殘酷與魅力。

    資本救星

    2018年8月9日，赫美集團(tuán)發(fā)布公告稱，與王菲、北京中泰創(chuàng)盈企業(yè)管理有限公司（下稱中泰創(chuàng)盈）簽署了《合作意向協(xié)議》，赫美擬受讓后者持有的易到用車運(yùn)營主體東方云的相應(yīng)股權(quán)。為了將易到用車注入赫美集團(tuán)，即便6月份赫美集團(tuán)股價腰斬，大股東漢橋機(jī)器廠質(zhì)押幾近爆倉之時，韜蘊(yùn)資本仍挺身而出，以2.53億元溢價近50%的價格接盤赫美5%的股份。

    然而，令人擔(dān)憂的是，韜蘊(yùn)資本在2017年以價約30億元接盤易到67%的股份，這意味著當(dāng)時易到用車當(dāng)時估值不到45億元。而赫美集團(tuán)公告當(dāng)日漲停以后市值不到53億元，2018年上半年上半年凈利潤-1.61億元同比下降289.15%，這意味著對于自身主業(yè)尚未站穩(wěn)，而易到用車糾紛纏身盈利未知，兩者業(yè)務(wù)又無交叉的背景下，如何融合達(dá)到1+1大于2的效果？

    在雙方溝通股權(quán)方案期間，易到用車新任總裁鞏振兵大放手腳，帶著在百度外賣豐富的理念和經(jīng)驗(yàn)，于易到重新開拓江湖，試圖打破傳統(tǒng)網(wǎng)約車抽取傭金的商業(yè)盈利模式，實(shí)施“免除車主傭金同等車型價格較同行低30%”的策略，然而鞏振兵的加盟并未提振易到用車。

    不取傭金，價格又低于同行，易到如何盈利？根據(jù)易到的描述，是欲將出行服務(wù)作為端口，借免傭金帶來流量，盈利寄托于增值服務(wù)實(shí)現(xiàn)。此時，易道用車頻又被曝出司機(jī)提現(xiàn)難，乘客難打車，甚至資金鏈斷裂等傳聞，管理混亂再次展現(xiàn)在公眾面前。

    易到雖是中國最早的網(wǎng)約車平臺，但在卷入各種紛爭時，滴滴美團(tuán)紛紛趕超。以滴滴為首的網(wǎng)約車巨頭，和原易到投資者攜程攜手美團(tuán)進(jìn)軍網(wǎng)約車市場，易到已經(jīng)成為了不被看好的那個。2015年，曠日持久的“燒錢大戰(zhàn)”拉開帷幕，專車公司不惜砸下重金搶奪市場。而在其他專車公司瘋狂砸錢時，易到選擇焦躁不安的旁觀，卻又不參與網(wǎng)約車的補(bǔ)貼硝煙，這最后成為刺傷易到的一把利刃，致使易到市場份額不斷流失。

    極光大數(shù)據(jù)顯示，自2017年7月份以后，易到用車的日活躍用戶數(shù)量由行業(yè)第二位下跌到第四位，被神州專車反超。而根據(jù)上海此前發(fā)布的2018年三季度網(wǎng)約車投訴數(shù)據(jù)顯示，易到用車投訴率最高，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

    而就在前兩天，原擬受讓易到用車運(yùn)營主體北京東方車云信息技術(shù)有限公司股權(quán)因方案未能達(dá)成一致，終止了收購，或許這只是一種說詞，易到用車如今的混亂已經(jīng)讓尋找新故事的赫美退而卻步。韜蘊(yùn)資本，曾經(jīng)挺身而出挽救赫美的“白馬騎士”竹籃打水，將易到用車注入上市公司的主意落空。而根據(jù)赫美披露的公告，易到用車或?qū)M在境內(nèi)或境外IPO。曾經(jīng)的網(wǎng)約車明星，除了面臨市場競爭、融資困難，還被爆出內(nèi)部管理層斗爭的鬧劇，如此易到用車即便ipo后又能走多遠(yuǎn)？