本報記者 李勇

    營業(yè)收入1979.70億元，同比增長29.92%；歸母凈利潤155.31億元，同比增長15.37%。4月6日晚，民營大煉化企業(yè)恒力石化披露2021年度經(jīng)營業(yè)績，營收與盈利規(guī)模均創(chuàng)出新高，再次展現(xiàn)優(yōu)異的盈利能力。年報顯示，公司正積極發(fā)展下游化工新材料業(yè)務，致力打造二次成長曲線。

    此外，公司還披露了年度利潤分配預案，共計劃派發(fā)現(xiàn)金分紅70.21億元，占公司年度凈利潤的45.20%，每股派發(fā)1.01元，分紅規(guī)模也創(chuàng)下公司歷史新高。

    營收凈利連續(xù)六年高速增長

    2021年，恒力石化營收、凈利再次錄得可觀的正增長，這也是自公司借殼上市以來，連續(xù)第六年實現(xiàn)較大幅度上漲。

    公開披露數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來，截至2021年底，恒力石化營業(yè)收入由192.40億元增長到1979.70億元，歸母凈利潤由當初的11.8億元增長到155.31億元。

    “上游，原油、煤炭等大宗原料價格大幅波動，下游，終端市場消費受到疫情因素影響，恢復乏力，整個行業(yè)都承受著較大的壓力。”有不愿具名的市場人士認為，嚴峻的外部形勢下，恒力石化所取得業(yè)績不僅顯示了公司優(yōu)秀的運營能力，也更體現(xiàn)出一體化運營的強大優(yōu)勢。

    對于包括恒力石化在內(nèi)的民營煉化企業(yè)近年收規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)的快速增長，IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜認為，一方面是整體行業(yè)性需求帶來的增長，一方面企業(yè)向下游產(chǎn)業(yè)鏈的快速延伸和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的多元化，也大大提升了對自身煉化產(chǎn)品的需求與業(yè)績貢獻。柏文喜認為，一體化運營的煉化企業(yè)，因其產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部擁有交叉補貼與成本轉(zhuǎn)移分擔機制，讓其擁有更強的抗擊油價波動能力和抗行業(yè)周期能力，也更具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    恒力石化在年報中也表示，公司充分發(fā)揮煉化、乙烯和配套煤化工裝置的技術(shù)工藝領(lǐng)先與系統(tǒng)耦合優(yōu)勢，持續(xù)優(yōu)化裝置運行，及時結(jié)合原料波動、市場需求的趨勢變化，做到“宜油則油、宜烯則烯、宜芳則芳”，實現(xiàn)公司產(chǎn)品組合效益最大化，協(xié)同效應顯著，實現(xiàn)了各類主導產(chǎn)品的產(chǎn)銷平衡、經(jīng)營順暢和穩(wěn)定盈利。

    “2021年行業(yè)整體呈現(xiàn)了前高后低的特征，上半年受益于國際油價上行和市場消費修復，支撐企業(yè)盈利穩(wěn)定增長，下半年經(jīng)濟周期偏弱，行業(yè)整體需求放緩，原料成本上升、能效約束加強等問題顯現(xiàn)，市場波動和下行壓力有所加大。”恒力石化相關(guān)負責人告訴《證券日報》記者，“上游煉化、乙烯業(yè)務已成為公司盈利基石，下游的化工新材料板塊占比也在逐年提升，包括差異化滌綸絲、功能性薄膜、新型工程塑料和生物可降解新材料等高研發(fā)屬性材料業(yè)務，正在加快成為公司新的利潤增長點。公司充分發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈抗風險與靈活經(jīng)營的盈利捕捉能力，‘煉化+乙烯+新材料’共同發(fā)力，從而實現(xiàn)了全年經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步增長。”

    加速下游新材料布局

    值得關(guān)注的是，在挺進上游煉化業(yè)務，率先打通全產(chǎn)業(yè)鏈條后，恒力石化也積極做精做寬產(chǎn)業(yè)鏈下游，瞄準“新消費”與“硬科技”快速發(fā)展所帶來的對一些“卡脖子”和“短缺性”高端化工材料的市場需求。

    公開披露信息顯示，在過去的2021年，公司投資300億元啟動建設(shè)包括年產(chǎn)80萬噸功能性聚酯薄膜、功能性塑料項目，45萬噸PBS類生物降解塑料項目，150萬噸/年綠色多功能紡織新材料項目，30萬噸己二酸化工新材料配套項目和16億平方米鋰電隔膜項目。今年年初，恒力石化又披露將投資240億元，建設(shè)年產(chǎn)160萬噸高性能樹脂及新材料項目和年產(chǎn)260萬噸高性能聚酯工程項目。同時，公司的精細化工園二期、年產(chǎn)60萬噸BDO、年產(chǎn)10萬噸丁二酸等重大項目也在加快規(guī)劃與審批中。

    “在全球減碳降排目標共識下，未來煉化產(chǎn)能增量有限，而隨著社會經(jīng)濟發(fā)展，對高端化工品的需求則在不斷在增長。”前述市場人士告訴記者，民營煉化企業(yè)啟動新一輪轉(zhuǎn)型，積極布局下游新能源、新材料項目，已是大勢所趨。

    柏文喜認為，在實現(xiàn)上下游一體化全產(chǎn)業(yè)鏈布局后，民營煉化企業(yè)紛紛布局下游精細化工領(lǐng)域，在通過產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合獲得整合利潤的同時，也提升了產(chǎn)業(yè)鏈的抗風險和抗行業(yè)波動能力，可以推動自身快速發(fā)展。

    “經(jīng)過多年發(fā)展，恒力石化已構(gòu)筑了強大的大化工平臺，公司加快布局下游高端新材料，使得上游豐富的化工原料庫得到充分利用，同時上游油煤化融合的原料產(chǎn)品產(chǎn)出將為下游高附加值產(chǎn)品持續(xù)賦能。”光大證券在一份研報中表示，“在‘碳中和’背景下，恒力石化正處于加速向下游高附加值領(lǐng)域延伸階段。認為恒力石化作為民營大煉化龍頭，下游產(chǎn)業(yè)鏈的完善布局也將帶來可觀的業(yè)績增量并降低業(yè)績波動性，未來依舊具備較高成長性。

（編輯 孫倩）