本報記者 舒婭疆 見習(xí)記者 蒙婷婷

    曾有著“A股最貴ST股”之稱的舍得酒業(yè)5月19日正式摘帽，在撤銷“其他風(fēng)險警示”之后，市場予以熱烈反響。繼摘帽首日上漲6.32%之后，舍得酒業(yè)股價在5月20日漲停，5月21日繼續(xù)高開，截至5月21日記者截稿時，公司以185.98元/股的盤中價格再創(chuàng)歷史新高。

    由于公司股票靜態(tài)市盈率、市凈率明顯高于同行業(yè)平均水平，舍得酒業(yè)5月20日晚間發(fā)布了公告，提醒投資者理性投資，注意風(fēng)險。

    接受采訪的分析人士認(rèn)為，“天洋時代”的壓抑和“復(fù)星時代”的釋放促成了公司業(yè)績提升與股價上漲，勢能的釋放使得舍得就業(yè)擁有了長足的紅利，公司2021年的發(fā)展受到較多市場人士看好。

    “復(fù)星時代”釋放紅利

    2020年對于舍得酒業(yè)來說，無疑是跌宕起伏的一年。由于原間接控股股東天洋控股及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用上市公司資金，且未在承諾期限前歸還相關(guān)本金及利息，舍得酒業(yè)公司股票于2020年9月22日起被實施了“其他風(fēng)險警示”。另一方面，復(fù)星集團(tuán)旗下豫園股份在2020年底通過司法拍賣競得舍得酒業(yè)控股股東70%的股權(quán)，復(fù)星系由此“入主”舍得酒業(yè)，引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。

    雖然遭遇了不少變動，但舍得酒業(yè)的股價總體呈現(xiàn)強(qiáng)勢走勢。2020年和2021年（截至5月20日收盤），公司股價累計漲幅分別達(dá)到186.62%和100.95%；若以年內(nèi)低點55.8元/股計算，舍得酒業(yè)2021年區(qū)間累計最大漲幅達(dá)到了208%。

    對此，分析人士并不感到意外。中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬接受《證券日報》記者采訪時表示：“舍得的股價大漲，這是必然的。2020年，由于天洋控股等方面的問題，讓整個舍得酒業(yè)無論從股市再到營銷、渠道、產(chǎn)品等，都處于較為混亂的一個局面。這拖累了舍得酒業(yè)的發(fā)展。事實上，從2018年起，我就看好舍得酒業(yè)。”

    隨著與原間接控股股東之間的資金糾紛逐步解決、新東家復(fù)星系入主上市公司，舍得酒業(yè)2021年一季報業(yè)績超預(yù)期，實現(xiàn)歸母凈利潤3.02億元，同比大幅增長1031%，這無疑也推升了市場對于公司的信心。“舍得股票大漲，一是源于‘天洋時代’的壓抑，二是源于‘復(fù)星時代’的釋放。在天洋時代，舍得大規(guī)模縮減條碼甚至有意削弱沱牌的產(chǎn)品、勢能，使舍得擁有了‘騰飛’的基礎(chǔ)及經(jīng)銷商群體對舍得有期待；到復(fù)星時代，舍得開始有序釋放條碼及增加沱牌的開發(fā)品，所以凈利潤出現(xiàn)大漲。”千里智庫創(chuàng)始人、酒水行業(yè)研究者歐陽千里向《證券日報》記者表示。

    2021年業(yè)績增長確定性較高

    當(dāng)前，舍得酒業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是專注發(fā)展白酒主業(yè)，將公司建設(shè)成為“最具文化特色的生態(tài)釀酒標(biāo)桿企業(yè)，打造老酒品類第一品牌”。復(fù)星國際董事長、舍得酒業(yè)新實控人郭廣昌對支持公司發(fā)展表現(xiàn)出積極表態(tài)，他在前往上市公司調(diào)研時曾提出：“對于舍得，復(fù)星只做長期的投資者，絕不做短期的投資者。我們要加大復(fù)星舍得文化深度融合，相互賦能。”

    對于2021年的經(jīng)營發(fā)展，公司副董事長、總裁蒲吉洲在4月份舉行的舍得酒業(yè)2021年經(jīng)銷商大會上表示，2021年是“十四五”開局之年，公司將引領(lǐng)老酒風(fēng)口，立足老酒品類第一的發(fā)展定位，充分借勢復(fù)星的全球化、全生態(tài)平臺，實現(xiàn)經(jīng)營、管理的創(chuàng)新和突破。對此，他提出了堅定不移實施老酒戰(zhàn)略、推動舍得和沱牌雙品牌戰(zhàn)略落地、加快與集團(tuán)控股股東復(fù)星集團(tuán)的有機(jī)融合等“八大舉措”，以加速沱牌舍得復(fù)興，助力彎道超車。

    進(jìn)入“復(fù)星時代”，舍得酒業(yè)的發(fā)展?jié)摿κ艿皆絹碓蕉嗟氖袌鲫P(guān)注和期待。信達(dá)證券認(rèn)為，舍得在過去五年的天洋時代已經(jīng)探索出老酒差異化路線，且公司頂層思路清晰，舍得作為全國次高端品牌，在“品牌+品質(zhì)”的驅(qū)動下，聚焦核心市場、核心客戶，具有很強(qiáng)的增長潛力，2021年業(yè)績增長確定性較高。展望未來，復(fù)星生態(tài)有望為公司賦能，順應(yīng)老酒市場擴(kuò)容趨勢的老酒戰(zhàn)略將繼續(xù)為公司發(fā)展提供動力。

    朱丹蓬認(rèn)為，舍得酒業(yè)的老酒庫存、品牌價值以及公司未來可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力都“非常強(qiáng)”，在復(fù)星入主舍得之后，整體紅利有望釋放，有利于提升經(jīng)銷商、渠道商、供應(yīng)商對于舍得的信心。歐陽千里則向《證券日報》記者表示：“對于舍得的2021年，我持看好態(tài)度，勢能的釋放使得舍得擁有了長足的紅利。而在2022年，才是檢測舍得紅利是否持續(xù)健康發(fā)展重要的一年。”

（編輯 上官夢露）