本報記者 龔夢澤

    11月23日晚間，中公教育發(fā)布公告稱，為鞏固公司行業(yè)領先地位并加速提升市場競爭力，擬非公開發(fā)行股票募資總額不超過60億元，其中42億元用于投資建設北京懷柔的大型吃住學一站式學習基地，18億元用于補充流動資金。此外，非公開發(fā)行對象為不超過35名特定投資者。

    據(jù)《證券日報》記者了解，這是中公教育上市以來的首次定增募集資金計劃。而在之前的重組上市過程中，中公教育也并未像順豐控股等公司一樣配套募集資金。

    重點投建兩萬人大型學習基地

    中公教育方面表示，在北京懷柔建設學習基地主要用于招錄考試、考研和職業(yè)技能訓練等封閉班學員的集中培訓，能夠為學員提供包括學習、餐飲、住宿等在內(nèi)的一攬子綜合服務，項目建成后預計新建教學、辦公、生活等建筑面積超過30萬平方米，最高可同時容納20000名學員。據(jù)了解，中公教育大部分的培訓場地通常是與協(xié)議酒店開展長期合作，以約定的協(xié)議價格租入酒店的會議室和客房以開展封閉班。根據(jù)披露數(shù)據(jù)折算，2019年，公司支付給合作酒店的租金超過10億元。不過，隨著中公教育全品類的布局深化和整體經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，協(xié)議酒店的資源已無法滿足公司的教學需求，更無法支持教學由“小工廠”模式向“大工廠”模式的升級。

    為探索更好的教學體驗和產(chǎn)品性價比，從2011年開始，中公教育率先在行業(yè)內(nèi)試驗“學習基地”教學模式。據(jù)悉，目前公司已在山東和陜西等多地完成了學習基地的模式打樣。截至目前，全國各學習基地已累計培養(yǎng)各類學員超過百萬人次。另據(jù)了解，除了公職類考試，公司的考研和IT培訓等新品類業(yè)務的增長勢頭強勁，使得一站式學習基地的投資需求更趨強烈。

    公司表示，中公此前的不少學習基地都是采用租賃的方式，而此次建設的北京懷柔大型學習基地則為自有物業(yè)，相較于租賃方式，將在很大程度上提高對物業(yè)管理和經(jīng)營活動的穩(wěn)定性，顯著降低開班費支出和營業(yè)成本，不僅有利于提高公司毛利率，更將大大增強公司北京總部的教學示范中心實力，并形成輻射天津、河北、山西和內(nèi)蒙等整個華北區(qū)域的集約化教學水平。

    “學習基地”模式在教培領域并不鮮見。除中公教育外，中國東方教育、剛剛過會的傳智播客也已開始布局學習基地。2018年，K12教培龍頭好未來宣布將在鎮(zhèn)江投資50億元建設大型基地，打造區(qū)域教育現(xiàn)代化示范區(qū)。

    此外，中公教育擬將本次非公開募集資金中的18億元用于補充流動資金，用以滿足主營業(yè)務持續(xù)發(fā)展的資金需求，并有助于公司提高風險抵御能力。

    強勁增長支撐資源底盤再造

    據(jù)了解，長期以來，中公教育都以“輕資產(chǎn)”的模式經(jīng)營，一方面集中投資教師和研發(fā)等核心人力資源，另一方面持續(xù)下沉以招生服務職能為主的學習中心渠道網(wǎng)絡。這種以人為中心的增長模式極大地強化了公司在人力資源和水平上的領先度。截至2020年6月30日，公司員工總數(shù)近42000人，其中授課師資18036人，專職研發(fā)人員2702人，公司直營渠道網(wǎng)點數(shù)1335個。

    借助獨特的垂直一體化快速響應能力，上市前后這幾年，中公教育實現(xiàn)了強勁的業(yè)績增長。2019年，公司營業(yè)收入91.76億元，比2015年的20.76億元增長了342%，復合增長率達到45%；凈利潤18.05億元，比2015年的1.61億元增長了1021%，復合增長率達到83%。

    中公表示，隨著公司營收規(guī)?？焖傧虬賰|邁進，職業(yè)教育全品類的布局也日益成熟，由此產(chǎn)生了對企業(yè)平臺的資源底盤能力和結(jié)構(gòu)再造要求，不僅需要投資人，也需要在教學端和管理端投入足夠量級的基礎設施，方能產(chǎn)生更強大的資源組合協(xié)同效應。此次定增主投的北京懷柔大型學習基地即產(chǎn)生于這一背景之下。

    此外不久前，中公教育公告將在昌平以30.05億元價格拿地建創(chuàng)新教育總部，與懷柔項目不一樣，昌平項目將以總部辦公為主。

    現(xiàn)階段，招錄考試培訓行業(yè)也進入了高景氣度時期，為中公教育加碼主業(yè)創(chuàng)造了良好的外部條件。據(jù)記者了解，今年上半年，為應對疫情之后的新局面，中央推出“六穩(wěn)”“六保”政策。“六穩(wěn)”與“六保”政策都將“就業(yè)”作為首要工作。一是擴大公共部門就業(yè)，公務員、事業(yè)單位、國企等招錄人數(shù)同比增長20%以上；二是擴招碩士研究生、專升本、第二學士學位等職業(yè)學歷提升項目170余萬人。

    而下半年，隨著疫情好轉(zhuǎn)，行業(yè)的招錄景氣度也在持續(xù)回升。記者發(fā)現(xiàn)，繼2020年省考規(guī)模擴招超過30%后，不久前的2021國考發(fā)布招錄公告稱計劃招錄2.57萬人。報名人數(shù)達157.6萬，增長超18萬人。而江蘇、上海等都提前發(fā)布了2021年的省考公告，江蘇省招錄9536人，比同期增長近20%。

    此外，研究生今年將擴招18.9萬人，整體招錄規(guī)模一舉邁過百萬大關。為了穩(wěn)就業(yè)，今年專升本也擴招了32.2萬人?？佳腥藬?shù)也從2015年的165萬人，增長到了去年的341萬人，今年將突破400萬人。除了公務員、考研，還有教師、事業(yè)單位和醫(yī)療等核心門類的大量招考，受疫情催化及“穩(wěn)就業(yè)”政策影響，各項考試的“熱度”都很高，整個招錄板塊的中長期擴招趨勢明確，行業(yè)未來5年—10年仍將處于中高速發(fā)展期。

    平安證券提到，“穩(wěn)就業(yè)”預計將為近幾年持續(xù)基調(diào)。2020年，國家穩(wěn)就業(yè)政策帶動整體招錄人數(shù)回暖，疊加疫情影響下高校畢業(yè)生所面臨的嚴峻就業(yè)形勢，職業(yè)教育培訓需求將不斷提升，中公教育將持續(xù)受益于行業(yè)規(guī)模的增長紅利。

（編輯 張明富）