本報見習記者 李喬宇

    又是一年年報季，幾家歡喜幾家愁。對于傳統(tǒng)行業(yè)上市公司而言，行業(yè)周期的變化很大程度上會對公司業(yè)績造成影響。若逢行業(yè)寒冬，部分上市公司在“逆境”中所做出的突破和改變亦成為年報季中的一抹亮色。

    以吉艾科技（SZ.300309）為例，該公司在上市之初是一家集油田勘探開發(fā)，高端石油裝備研發(fā)和制造，石油工程技術服務與煉油煉化一體的上市企業(yè)集團。自2016年始，受國際原油價格低迷所產生的連鎖效應影響，吉艾科技相關業(yè)務亦遭受牽連，業(yè)績下滑嚴重。2016年底，吉艾科技成立全資子公司新疆吉創(chuàng)資產管理有限公司轉型進軍AMC資管業(yè)務，經過一個完整會計年度的運營，公司實現(xiàn)大幅扭虧，營收同比大幅上行。

    吉艾科技方面在接受《證券日報》記者采訪時坦言，AMC在上市公司中實際上仍屬一中較新的業(yè)務類型，市場中對此類業(yè)務也存有很多誤解。但實際上，AMC板塊目前所面對的市場環(huán)境以及政策環(huán)境都處于一個較為利好的狀態(tài)。吉艾科技方面透露，目前吉艾科技AMC板塊的營收利潤以及處置方式均優(yōu)于市場，形成了一個獨角獸效應，AMC業(yè)務將成為公司未來的重點發(fā)展方向。

    吉艾科技傳統(tǒng)油服板塊持續(xù)低迷 公司轉型AMC高效果斷

    據(jù)吉艾科技披露的2017年度報告顯示，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.46億元，對比2016年度實現(xiàn)的2.39億元營收同比增長212.91%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.12億元，同比扭虧為盈增長148.32%，而在2016年度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.39億元。

    吉艾科技所呈現(xiàn)的快速上行的趨勢似乎仍在繼續(xù)。據(jù)該公司同期披露的一季度業(yè)績預告顯示，預計公司2018年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5500萬元至6100萬元，同比增長173.05%至202.84%。

    對于吉艾科技而言，2017年絕非順風順水的一年。受2017年國際原油價格持續(xù)低迷影響，全球主要石油公司進一步減少了上游勘探開發(fā)的支出，全球油田服務設備、工程技術服務需求進一步下降，導致油服企業(yè)工作量及服務價格遭到沖擊。

    部分油服企業(yè)亦因行業(yè)緣故業(yè)績遭受沖擊。舉例來看，2017年度中石化油服歸屬于公司權益持有人應占權益為虧損21.03億元。以油服業(yè)務作為公司主營業(yè)務重要組成部分的吉艾科技方面亦坦言，公司石油設備制造及油服業(yè)務雖已向海外等受全球經濟危機影響較小的地區(qū)轉移，但尚需時間建立穩(wěn)定市場與盈利環(huán)境。

    如是環(huán)境下，果斷轉型拓寬新的業(yè)績增長點成為吉艾科技在逆市中保持業(yè)績上行的一個重要原因。臨危轉型絕非易事，吉艾科技對《證券日報》記者表示，AMC行業(yè)其實有很高的壁壘，對管理團隊的要求很高，但團隊恰是公司布局AMC行業(yè)的一個重要優(yōu)勢。據(jù)吉艾科技方面介紹，2016年底，公司聘請了具有近20年從業(yè)經驗的AMC行業(yè)專家姚慶為董事、總經理，建立了以姚慶為核心的AMC資管團隊，大力轉型AMC業(yè)務。

    資料顯示，經過一個完整會計年度的運營，吉艾科技成立14家資管子、孫公司，分別分布于上海、江蘇、浙江、山東、深圳、四川、重慶、西安、新疆、福建、海南等地，已初步形成一個全國性的具有協(xié)同效應的資管團隊，從而打造“人才、資金、數(shù)據(jù)、研發(fā)”四位一體的行業(yè)“集成服務商”，樹立AMC標桿企業(yè)。

    AMC板塊首年運貢獻3.21億元凈利潤 民營AMC“獨角獸”效應初現(xiàn)

    吉艾科技方面談到公司業(yè)績時表示，影響公司業(yè)績的主要原因在于公司AMC板塊業(yè)務發(fā)展迅速。吉艾科技具體談到，AMC板塊資管團隊及業(yè)務范圍快速擴大，板塊資產重組類收入及資產處置類收入高速增長。數(shù)據(jù)顯示，在首個運營年度AMC板塊就為公司貢獻了約3.21億元的凈利潤，并且其在首年持有和管理的不良資產規(guī)模達到約160億。展示了吉艾科技通過創(chuàng)新不良資產的傳統(tǒng)處置模式，在“困境企業(yè)重組”和“債轉股服務”領域的絕對性優(yōu)勢。

    早在2016年度吉艾科技AMC板塊尚未產生營業(yè)收入之時，受行業(yè)周期影響，該上市公司彼時出現(xiàn)業(yè)績虧損。對比吉艾科技2016年以及2017年年報也可發(fā)現(xiàn)，隨著AMC板塊業(yè)務的逐步發(fā)展，公司境況也隨之有所改善。

    從營業(yè)收入方面來看，記者查閱公告數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年年度報告中吉艾科技的營業(yè)收入構成悄然生變。2017年度中，AMC板塊實現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元，在公司營業(yè)收入中占比66.15%，一舉成為對公司營收貢獻最大的行業(yè)板塊。而在2016年，吉艾科技的營業(yè)收入構成中還屬油服板塊一家獨大。

    談及吉艾科技進軍AMC領域的布局，該公司此前表示，在油服行業(yè)萎靡的大環(huán)境下，公司積極尋求新的盈利增長點，考慮到AMC業(yè)務具有反經濟周期、分散風險的特點，并且符合國家政策的引導方向，兼具經濟效應和社會效應，據(jù)公司年報記載，“盤活百億級規(guī)模企業(yè)一家，十億級以上規(guī)模企業(yè)一家，億級企業(yè)三家，小企業(yè)多家。保留和創(chuàng)造就業(yè)崗位3000多個，為近萬農民工、困境企業(yè)員工及小業(yè)主解決了拖欠工資和遺留問題，為稅務機關追回應繳稅款上億元，協(xié)助各地政府、公安及法院等機關單位化解上千人次的上訪或群體性事件，挽回金融機構等債權人損失預計達80億元以上，實現(xiàn)了社會價值和企業(yè)效益的雙豐收。”

    現(xiàn)如今，吉艾科技的戰(zhàn)略轉型效果顯著，進軍AMC為公司帶來明顯的業(yè)績改善，該公司的發(fā)展模式被多家券商所認可。國泰君安發(fā)布研報指出，2018-2019年公司計劃將持有和管理的金融類特殊資產擴張至300億和500億規(guī)模。在此背景下，前期布局項目進入盈利釋放期，資金回籠進一步支持新業(yè)務擴張，有望形成良性循環(huán)。