本報記者 邢萌

    近日，“A拆A”隊伍再添新成員。9月13日晚間，誠志股份公告，擬啟動分拆控股子公司北京誠志永華科技股份有限公司至深交所上市，旨在進一步提升其專業(yè)化運營水平、盈利能力和綜合競爭力。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)及上市公司公告不完全統(tǒng)計，自2019年12月份《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》發(fā)布以來，截至9月14日，共有89家A股上市公司籌劃分拆子公司至境內(nèi)交易所上市。其中，已有17家分拆子公司成功登陸A股（創(chuàng)業(yè)板8家、科創(chuàng)板7家）；另有5家分拆子公司IPO已提交注冊，距離上市僅一步之遙。

    數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)是“A拆A”的中堅力量。上述89家公司中，41家為主板民營企業(yè)，占比46%。從市值來看，41家公司的平均市值達514億元。

    “分拆子公司上市，有利于對上市公司特定優(yōu)勢業(yè)務(wù)進行合理估值；對于子公司來說，具有更加獨立的發(fā)展空間和融資渠道，可以更加關(guān)注自身目標(biāo)導(dǎo)向。”聯(lián)儲證券并購業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理劉東瑩對《證券日報》記者分析。

    “部分上市公司的多元化業(yè)務(wù)造成公司整體估值偏低，分拆子公司上市有利于理順公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強公司子板塊的融資能力，使企業(yè)價值最大化。”香港國際新經(jīng)濟研究院執(zhí)行董事付饒表示。

    此外，“A拆A”也呈現(xiàn)出國企及創(chuàng)業(yè)板公司嶄露頭角等特點。數(shù)據(jù)顯示，上述89家公司中，35家為國企，占比39%；從板塊來看，89家中有8家為創(chuàng)業(yè)板公司。

    分拆上市被視為國企深化改革的重要舉措。“國企分拆上市可以減少信息不對稱，可服務(wù)于國有資產(chǎn)保值增值，更好實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?？傮w來看，分拆上市可以提升團隊效率，集中主營業(yè)務(wù)，激發(fā)科研創(chuàng)新，獲取融資支持，釋放市場價值。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

    劉東瑩分析稱，不少創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模較大，下屬子公司的優(yōu)勢業(yè)務(wù)與公司主業(yè)有一定區(qū)別，適合獨立發(fā)展，此類子公司較為適合分拆上市。

    從上市進展來看，截至目前，自去年2月底A股首只分拆上市股誕生以來，先后共有17只分拆上市股登陸A股，8只來自創(chuàng)業(yè)板、7只來自科創(chuàng)板、2只來自主板，其中今年新上市的共有8只。值得注意的是，這17家子公司均來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，尤以新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)量居多（5家）。

    市場表現(xiàn)方面，上述17只分拆上市股股價表現(xiàn)良好。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，17只個股上市首日平均漲幅達111%，最高漲幅達548%。

    從最新上市進展來看，用友汽車、比亞迪半導(dǎo)體、銳捷網(wǎng)絡(luò)、螢石網(wǎng)絡(luò)、川寧生物等5家分拆子公司IPO項目處于提交注冊狀態(tài)。其中，比亞迪半導(dǎo)體、銳捷網(wǎng)絡(luò)、川寧生物選定創(chuàng)業(yè)板，其余2家選定科創(chuàng)板。

    受訪專家普遍認為，隨著資本市場對新興行業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)扶持力度進一步加強，“A拆A”的案例將會越來越多。

    田利輝稱，分拆上市能夠給企業(yè)帶來新的發(fā)展契機，提升公司治理水平，改善信披質(zhì)量，往往會受到資本青睞和市場追捧。