統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1990年以來，A股強制退市股票共56只。其中，2013年至2019年，14家公司被強制退市。

    梳理發(fā)現(xiàn)，過往強制退市公司中，以財務類強制退市和規(guī)范類強制退市這兩類情形為主。去年已有交易類強制退市案例出現(xiàn)，如中弘股份。而*ST長生存在因重大違法被強制退市的風險。

    “退市難是因為上市難。一些企業(yè)不愿意排隊IPO，而競相搶購垃圾股的殼。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為。

    董登新進一步指出，退市制度的設計逐漸完善，但垃圾股退市仍然很少。主要原因包括企業(yè)財務“洗澡”、報表操縱以及市場爆炒。

    招商證券策略分析師陳剛表示，“退市難”一個重要原因是保殼方法比較多。“上市地位屬于稀缺資源，但一些公司一時保殼成功也很難為股東持續(xù)創(chuàng)造價值，屬于浪費上市資源。殼股通過并購重組，引進優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是好事，但要防止借并購重組名義，裝進差資產(chǎn)，達到大股東套現(xiàn)目的。”

    在董登新看來，解決A股退市難最根本的辦法是推行IPO注冊制。“注冊制的包容性與開放性，使股市具備大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰的市場作用。”

    陳剛認為，科創(chuàng)板率先試點注冊制，有助于緩解炒殼之風。“標的供給多了，資金會越來越集中到有價值的公司。”

    中國證監(jiān)會主席易會滿近日表示，少數(shù)上市公司偏離主業(yè)，脫實向虛，熱衷于編故事、炒概念、搞不切實際的跨界并購，頻繁變更融資用途，不利于公司穩(wěn)健長遠發(fā)展，損害投資者利益，擾亂市場秩序。只有不斷提高上市公司質(zhì)量，增強價值創(chuàng)造和價值管理能力，企業(yè)才能在日益激烈的市場競爭中脫穎而出。