2018年4月12日，國家金融與發(fā)展實驗室、中國社會科學(xué)院金融研究所及金融法律與金融監(jiān)管研究基地聯(lián)合召開“監(jiān)管框架調(diào)整的系統(tǒng)性風(fēng)險邏輯——暨《中國金融監(jiān)管報告2018》發(fā)布會”。報告指出，我國系統(tǒng)性金融風(fēng)險具有三大根源，流動性風(fēng)險集中體現(xiàn)在銀行間市場，防范需要立足全局視角。

    報告指出，我國金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險主要來自于：一是我國宏觀經(jīng)濟(jì)周期性或結(jié)構(gòu)性變化對金融體系產(chǎn)生的系統(tǒng)性沖擊；二是金融體系內(nèi)部的自身演化和逐步累積的風(fēng)險；三是我國經(jīng)濟(jì)金融體系之外的外部風(fēng)險溢出，主要是國際金融市場的營銷。

    報告認(rèn)為，流動性風(fēng)險的本質(zhì)就是整個金融體系的信用轉(zhuǎn)換驟停，主要集中在銀行間市場，表現(xiàn)為“資產(chǎn)荒”和“負(fù)債荒”并存。流動性風(fēng)險是目前我國金融體系存在的極為重大的系統(tǒng)性風(fēng)險環(huán)節(jié)。報告預(yù)測，銀行間市場的調(diào)整將會導(dǎo)致市場流動性整體偏緊，利率可能高位運行甚至小幅持續(xù)上行。債券市場收益率曲線亦整體上移。

    報告強(qiáng)調(diào)，由于此前銀行部門以及其他相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)膨脹，銀行等機(jī)構(gòu)對金融市場的依賴程度大大提高，金融市場整體存在過度交易甚至部分空轉(zhuǎn)的狀況，人民銀行采取了穩(wěn)步推進(jìn)、相機(jī)而動的去杠桿操作，保持了流動性相對合理穩(wěn)定，但是，整個市場流動性的脆弱性是顯著的，利率上升壓力也是明顯的，較易引發(fā)重大的系統(tǒng)性金融風(fēng)險，值得重點關(guān)注。

    報告指出，防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險需要以第五次全國金融工作會議和黨的十九大精神為指引，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，遵循金融發(fā)展規(guī)律和市場運行規(guī)律，堅持回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化監(jiān)管和市場導(dǎo)向等原則，緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù)，重點防控時間維度和空間維度的重要風(fēng)險因素，重點處置內(nèi)外風(fēng)險因素共振的威脅。首先，把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，建立健全系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警體系。其次，深化金融監(jiān)管體系改革，注重功能監(jiān)管、依法監(jiān)管和監(jiān)管協(xié)調(diào)。再次，實施貨幣政策與宏觀審慎雙支柱政策框架，保障金融安全與穩(wěn)定。第四，堅持問題導(dǎo)向，強(qiáng)化重點突破，重點防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險的核心要素。第五，有效統(tǒng)籌內(nèi)外兩個市場，重點防范內(nèi)外因素相互反饋的風(fēng)險。最后，深化金融體系與實體經(jīng)濟(jì)互動融合機(jī)制，強(qiáng)化金融服務(wù)實體功能，注重實體反哺金融。