（5）跨境ETF的買賣交易機制

    跨境ETF和普通A股的ETF一樣，既可以申贖，也可以買賣。跨境ETF買賣交易機制為可以直接實現T+0交易，當日買入、當日即可賣出，投資者可以利用跨境ETF的T+0交易機制在日內進行回轉交易賺取價差。此外，同普通A股ETF一樣，跨境ETF在二級市場上購買的最小單位都是1手（100份）起，投資者參與的資金門檻非常低。

    （6）跨境ETF的凈值計算

    跨境ETF的凈值受到兩個因素的影響，即其所跟蹤的指數漲跌情況以及匯率的波動情況?？缇矱TF投資于海外資產，因此外幣的升值或貶值，均會對其凈值造成相應的正面或負面的影響。由于海外股市的開盤時間與國內市場不同，海外市場T日的收盤時間通常為國內T+1日早上，跨境ETF無法即時公布前一交易日的凈值，因此T日公布的凈值是按照T-2日收盤的數據及T-2日的匯率來進行計算的。因此，估算T日交易時的實時凈值，需要在公布的T-2日凈值的基礎上，考慮T-1日的指數變動因素以及T-1日和T日的匯率變動因素。

    （7）跨境ETF的投資策略

    ①資產配置法。資產配置法即根據投資需求，通過在不同市場進行投資，利用它們之間的低相關性來分散投資風險。

    ②定投法。定投是指以固定的周期和金額采用自動扣款或主動購買的方式投資基金，通過其逢低加碼、逢高減碼的特點，平滑買入成本，淡化“擇時”對收益的影響。

    ③分批買賣法。分批買賣法是在市場下跌時逐步買入，隨著市場下跌的加深逐步增加購買量，而在市場反彈時逐步賣出，這種策略遵循一定的擇時規(guī)則。

    ④估值法。估值法主要使用指標如PE（市盈率）、PB（市凈率）來判斷指數的估值水平。當估值指標處于歷史較低分位時，則可認為指數被低估，是買入的時機；反之，當估值指標較高時，可認為指數被高估，是賣出的時機。

    （8）投資跨境ETF的主要風險

    ①匯率風險。因為跨境ETF產品主要投資于海外市場，而海外市場的金融憑證以外幣計價，因此投資海外資產存在匯率波動的風險。

    ②市場風險。由于ETF產品存在滿倉操作和較低的可控性，當國外市場發(fā)生大幅波動時，ETF產品面臨較大的風險。

    ③國內外交易日期不同的風險。由于全球市場存在時差，國內外市場無法及時反應對方市場收盤后的變動。這種交易時差使得投資者無法同時根據兩邊市場的運行特點做出決策，增加了投資收益的不確定性。

    ④跟蹤誤差。由于交易制度、結算模式、匯率等因素的存在，我國與國外市場之間存在一定差異。基金投資海外資產不可能完全復制指數的漲跌，因此存在一定的跟蹤誤差。

    選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資問答》（中國財政經濟出版社2024年版）