周四上午盤，A股三大股指低開低走，隨后窄幅震蕩，截止午盤，上證指數(shù)跌0.42%，報3389.75點；深證成指跌1.12%，報10238.63點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.35%，報2055.06點；滬深300跌0.6%，報3919.65點；科創(chuàng)50跌1.06%，報1003.0點；北證50漲0.55%，報1428.73點；總體來看個股跌多漲少。

    資金方面，大盤主力資金凈流出-380.49億元。小金屬主力資金凈流入9.09億元居首，其次是生物制品（6.69億元）、食品飲料（5.87億元）、化學(xué)制藥（4.33億元）、農(nóng)牧飼漁（2.31億元）?；ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)主力資金凈流出-42.66億元居首，其次是軟件開發(fā)（-42.58億元）、半導(dǎo)體（-21.02億元）、專用設(shè)備（-19.16億元）、通信設(shè)備（-17.07億元）。

    題材方面，重組膠原蛋白、發(fā)制品、抗生素原料藥、日用陶瓷、寵物、母嬰護(hù)理、母嬰零售、果汁、化妝品、大輸液產(chǎn)品等漲幅居前。高壓直流輸電HVDC、不間斷電源UPS、海底數(shù)據(jù)中心、摩爾線程概念股、算力供應(yīng)商、電子病歷、財稅信息化、AI助手（AI Agents）、華為花瓣支付、建筑租賃等跌幅居前。

    熱門板塊

    航運港口板塊強勢

    航運港口板塊延續(xù)漲勢，南京港、寧波海運、寧波遠(yuǎn)洋3連板，國航遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)海發(fā)等沖高。

    點評：消息面上，集運歐線主力合約早盤大漲超10%。另外美線運價已經(jīng)開始上漲。據(jù)報道，互降關(guān)稅后，中國至美國集裝箱運輸預(yù)訂量飆升近300%。銀河期貨認(rèn)為，此次中美談判關(guān)稅降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，疊加歐美航線逐漸迎來集裝箱發(fā)運旺季、貨主對于關(guān)稅不確定性的擔(dān)憂，未來市場有望開啟短期的搶運和補庫。

    化工板塊走強

    化學(xué)纖維、化工板塊繼續(xù)走強，吉林化纖2連板，英力特、六國化工等漲停，吉林碳谷、三房巷、中毅達(dá)跟漲。

    點評：近日，中美經(jīng)貿(mào)會談大幅提振市場情緒，國內(nèi)期貨市場多數(shù)商品價格開啟反彈通道。此外，吉林化纖已向客戶下發(fā)調(diào)價函，對濕法3K碳纖維各牌號產(chǎn)品每噸價格上調(diào)10000元。光大證券認(rèn)為，2025年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)和工業(yè)需求的整體向好，有望驅(qū)動化工品盈利整體回暖，全年化工品價格有望底部回升，期待順周期板塊景氣回暖。

    化妝品股走強

    股化妝品股集體走強，華業(yè)香料大漲超14%，福瑞達(dá)、拉芳家化漲停，嘉亨家化、青松股份漲7%，丸美生物、水羊股份、上海家化、貝泰妮、敷爾佳齊漲。點評：天貓618大促日前正式拉開帷幕，李佳琦直播間首日“爆款美妝節(jié)”公布首輪戰(zhàn)報：首小時加購GMV同比增長超10%，可復(fù)美、珀萊雅等品牌超60萬件國貨爆品秒售罄。財信證券研報認(rèn)為，在政策紅利持續(xù)釋放、消費復(fù)蘇以及貿(mào)易摩擦持續(xù)升級的多重驅(qū)動下，化妝品及醫(yī)美行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。

    機(jī)構(gòu)觀點

    民生證券：中國資產(chǎn)韌性或高于海外

    民生證券指出，此前市場因貿(mào)易爭端緩和預(yù)期出現(xiàn)短暫平靜，但資產(chǎn)波動率可能隨著逐步走弱的經(jīng)濟(jì)基本面再放大，由于中國政策所受約束少于美國，直至7月份到來之前中國資產(chǎn)韌性或高于海外。在未來一到兩個月，關(guān)注市場風(fēng)格的再平衡。行業(yè)方面推薦：第一，長效機(jī)制下存在三種收益來源的消費行業(yè)（家電、汽車、食品飲料、化妝品、潮玩、旅游休閑、游戲、線上零售）；第二，適應(yīng)權(quán)益基金調(diào)倉方向的低估值金融板塊（銀行、保險）；第三，在未來全球經(jīng)濟(jì)重塑中，資源品（銅、鋁、黃金）和資本品（機(jī)械設(shè)備等）有其價值所在。

    華安證券：高位震蕩態(tài)勢不改，當(dāng)前重點配置金融

    華安證券指出，政策逐步落地，央行貨幣政策“先行”，后續(xù)財政、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)、社保等各項政策協(xié)同配合發(fā)力有望逐步落地，如扶持企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷、繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需特別是養(yǎng)老育兒等服務(wù)消費以及地產(chǎn)調(diào)控寬松有望成為重點方向。但在政策明顯加碼和基本面出現(xiàn)大幅改善前，市場仍將延續(xù)震蕩態(tài)勢不變。配置上，銀行成長兩端平衡配置仍有必要、正當(dāng)時：短期穩(wěn)健型配置需求增加同時具備中長期戰(zhàn)略性投資價值的銀行、保險。深度回調(diào)后的成長科技具備較強的布局價值，恰逢政策和事件催化，關(guān)注電子、計算機(jī)、傳媒、通信等泛TMT板塊。

    東方證券：大金融走強有望帶動其他題材補漲

    東方證券指出，從技術(shù)走勢看，市場繼續(xù)維持震蕩攀升形態(tài)，滬綜指有可能挑戰(zhàn)前期高點3440以上區(qū)域，大金融走強有望帶動其他題材補漲，結(jié)構(gòu)性行情仍是當(dāng)下市場主要特征。航運板塊隨著企業(yè)集中“搶運”操作，短期內(nèi)亞歐、跨太平洋航線貨量或現(xiàn)脈沖式增長后步入正常運維狀態(tài)，股票強勢的刺激作用減少，投資者注意逢高減磅。