本報記者 姚堯

    自4月中旬以來，LME銅（倫敦銅）價格已連續(xù)創(chuàng)出新高。“五一”期間，LME銅再次突破10000美元/噸大關，最高觸及10040美元/噸，創(chuàng)出歷史新高；截至5月6日15：00，滬銅主力合約2106報收于73240元/噸，盤中觸及73320元/噸，再創(chuàng)年內(nèi)新高。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年初至今滬銅價格漲幅累計已達26.21%。

    對此，南華期貨金屬分析師薛娜對《證券日報》記者分析稱，“可以將今日滬銅走勢視為‘五一’假期外盤LME銅價上漲的補漲。本輪銅價上漲的主因還是對宏觀經(jīng)濟的樂觀預期以及對美國逐步恢復的經(jīng)濟數(shù)據(jù)的反饋。”

    薛娜進一步解釋稱，“在年初1.9萬億美元經(jīng)濟刺激方案被美國國會通過之后，美國總統(tǒng)拜登又于4月初公布了2.3萬億美元基建計劃。美聯(lián)儲4月份的FOMC利率決議宣布維持當前利率不變。美國4月份制造業(yè)PMI為60.6，這反映出制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況正在好轉(zhuǎn)。此外，雖受疫情影響，但銅礦生產(chǎn)大國智利的銅出口量并未出現(xiàn)大跌。而需求端的電子行業(yè)消費短期內(nèi)略微走弱，銅線纜開工率雖不及預期，但整體需求并未出現(xiàn)大幅變化。”

    銀河期貨首席策略分析師沈恩賢對《證券日報》記者表示：“銅價上漲原因有三，首先是隨著疫苗接種范圍擴大，美國、歐盟對疫情控制的前景更加樂觀，宏觀經(jīng)濟復蘇正得到確認；其次與碳中和相關。隨著新能源的加速發(fā)展，太陽能光伏、風電、新能源汽車及充電樁對銅的需求大幅增加，而銅的新增產(chǎn)能不足，導致銅市場庫存持續(xù)處于低位；最后，隨著美國、歐盟和日本等國央行持續(xù)擴大資產(chǎn)負債表，導致投資者擔憂資產(chǎn)價格通脹，從而推升了銅價。”

    受到銅價上漲影響，相關上市公司一季度業(yè)績得到明顯提振，A股相關板塊走勢較強。相關上市公司一季報顯示，銅陵有色（8966.74%）、精藝股份（459.31%）、嘉元科技（365.03%）、江西銅業(yè)（341.02%）、楚江新材（241.44%）、電工合金（177.70%）、鑫科材料（164.34%）、鵬欣資源（144.70%）、白銀有色（126.44%）、金田銅業(yè)（110.13%）10家公司一季度凈利潤分別同比增長1倍以上。就A股市場銅板塊指數(shù)走勢而言，年初至今已上漲了17%，大幅跑贏上證指數(shù)（漲幅2.94%）。

    展望后市，薛娜認為，“5月份，LME銅或許進入新的高位震蕩區(qū)間。原因如下：首先，5月份宏觀經(jīng)濟環(huán)境或?qū)⒈３至己?，且美?lián)儲不會在本月召開利率決議，所以美聯(lián)儲主席鮑威爾4月底的講話或?qū)⒊蔀?月份全球經(jīng)濟的指引；其次，盡管制造業(yè)PMI或?qū)⒂兴芈洌圃鞓I(yè)仍處于從新冠疫情中逐步恢復的通道之中；最后，供需關系將隨著經(jīng)濟復蘇而變好。目前，相對較高的凈多頭頭寸是潛在的最大風險，在銅價沖高后多頭投資者或許會獲利平倉，進而導致銅價回調(diào)。”

    沈恩賢也給出了相似的判斷。他認為，“銅價在短期內(nèi)不會出現(xiàn)大幅調(diào)整，原因包括，碳中和將長期影響銅價走勢，全球經(jīng)濟正處于復蘇大趨勢之中，且在各國支持下，印度疫情拐點不會太遠。短期內(nèi)，全球央行貨幣寬松政策未現(xiàn)轉(zhuǎn)變跡象。且5月份正處在需求旺季，目前庫存仍然處于低位，銅庫存消費比極低，加工費處于歷史極低位置，說明總體供需關系至少短期內(nèi)仍然對銅價具有支撐作用，銅價上漲動能仍舊充足。”

（編輯 上官夢露 策劃 張穎）