■本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見(jiàn)習(xí)記者 王珂

    編者按：技術(shù)創(chuàng)新是一家企業(yè)的生命力源泉，是可以不斷被筑高的安全壁壘，分析人士表示，研發(fā)投入比例大小在一定程度上與企業(yè)的先進(jìn)性成“正比”，越是競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)，它的研發(fā)投入會(huì)越多。通過(guò)對(duì)A股上市公司近三年年報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有161家公司在過(guò)去的三年中研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到10%及10%以上，其中有44家公司連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)。今日本文從研發(fā)投入、業(yè)績(jī)表現(xiàn)和機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等三角度對(duì)上述注重研發(fā)投入的公司進(jìn)行分析解讀，發(fā)掘其中投資價(jià)值，供投資者參考。

    161家公司連續(xù)三年保持高比例研發(fā)費(fèi)用

    《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從A股各上市公司已披露的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，共有161家公司在2015年至2017年連續(xù)三年期間研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重均達(dá)到10%及10%以上。

    其中，北京君正、四維圖新、恒生電子、贏時(shí)勝、海虹控股、斯太爾等6家公司連續(xù)三年研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重均在30%以上，上述公司對(duì)于創(chuàng)新研發(fā)的重視程度最為凸顯，此外，包括沃森生物、盈方微、信雅達(dá)、北方華創(chuàng)、國(guó)科微等在內(nèi)的25家公司也均連續(xù)三年將20%以上的營(yíng)業(yè)收入投入到研發(fā)當(dāng)中，也彰顯出公司加大研發(fā)力度的決心。

    從研發(fā)投入金額來(lái)看，包括烽火通信（546818.73萬(wàn)元）、用友網(wǎng)絡(luò)（325865.93萬(wàn)元）、恒生電子（320595.68萬(wàn)元）中國(guó)軟件（281364.39萬(wàn)元）、東華軟件（280932.85萬(wàn)元）等在內(nèi)的10家公司三年間累計(jì)在研發(fā)方面投入金額均超過(guò)20億元。包括海能達(dá)（179189.93萬(wàn)元）、北方華創(chuàng)（174273.42萬(wàn)元）、海格通信（166912.33萬(wàn)元）、廣聯(lián)達(dá)（159505.25萬(wàn)元）、寶信軟件（145681.83萬(wàn)元）等在內(nèi)的13家公司期間累計(jì)研發(fā)投入金額也均在10億元以上，表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)，此外，包括七一二、同花順、全志科技、沃森生物、數(shù)碼科技等在內(nèi)的121家公司三年間也將累計(jì)逾1億元以上的資金用于研發(fā)。綜合來(lái)看，上述161家公司中，共有144家公司期間累計(jì)投入研發(fā)資金總額達(dá)到1億元以上，占比接近九成。

    通過(guò)對(duì)上述161家公司所屬行業(yè)進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，計(jì)算機(jī)、電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、通信等五大行業(yè)公司家數(shù)均在10家以上，具備較為明顯的研發(fā)驅(qū)動(dòng)優(yōu)勢(shì)。

    44家公司連續(xù)三年業(yè)績(jī)雙增長(zhǎng)

    從業(yè)績(jī)面上看，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在161家連續(xù)三年研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重逾10%的公司中，有47家公司連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中44家公司更是實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入同比“雙增長(zhǎng)”。

    凈利潤(rùn)方面，上述44家公司中，包括康泰生物、合眾思?jí)选⑻K州科達(dá)、艾德生物、東土科技等在內(nèi)的13家公司三年凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到50%以上，顯示出較強(qiáng)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性。營(yíng)業(yè)收入方面，久其軟件、合眾思?jí)?、星云股份、康泰生物、任子行、精測(cè)電子、超圖軟件、東土科技等8家公司三年?duì)I業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率均在50%及50%以上，表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。

    根據(jù)已披露的2018年一季報(bào)進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述44家連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入同比“雙增長(zhǎng)”的公司中，有36家公司的凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入在今年一季度也均同比增長(zhǎng)，良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)得以延續(xù)，合眾思?jí)选?shù)字認(rèn)證、啟明星辰、康泰生物、普利制藥、中新賽克、拓爾思、精測(cè)電子、創(chuàng)業(yè)軟件等9家公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)同比翻番，其中，合眾思?jí)?、康泰生物、中新賽克?家公司一季度更是實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入同比“雙翻番”。

    對(duì)于合眾思?jí)训暮笫行星?，安信證券表示，公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期，在手訂單飽滿(mǎn)，公司通過(guò)海內(nèi)外多項(xiàng)收購(gòu)以及整合，基本完成了北斗高精度全產(chǎn)業(yè)鏈和全球高精度市場(chǎng)布局，2018年有望延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2018年、2019年每股收益分別為0.66元、0.89元，維持“買(mǎi)入-A”投資評(píng)級(jí)。

    12只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)扎堆看好

    從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)截至昨日，上述161只個(gè)股中，有91只個(gè)股年內(nèi)實(shí)現(xiàn)累計(jì)上漲，占比接近六成。具體來(lái)看，七一二、彩訊股份、萬(wàn)興科技、賽騰股份等4只次新股期間股價(jià)均實(shí)現(xiàn)翻番，包括衛(wèi)寧健康、科藍(lán)軟件、用友網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)業(yè)軟件、必創(chuàng)科技等在內(nèi)的11只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在50%以上，包括萬(wàn)達(dá)信息、美亞柏科、開(kāi)立醫(yī)療、綠盟科技等在內(nèi)的12只個(gè)股緊隨其后，期間也均累計(jì)上漲30%以上，表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。

    而從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，自從4月18日大盤(pán)觸底反彈以來(lái)，近10個(gè)交易日內(nèi)，上述161只個(gè)股中有81只個(gè)股實(shí)現(xiàn)累計(jì)上漲，其中，兆日科技、中國(guó)軟件兩只個(gè)股期間累計(jì)漲逾50%，表現(xiàn)最為亮眼，此外，國(guó)民技術(shù)、必創(chuàng)科技、彩訊股份、基蛋生物、邦訊技術(shù)等5只個(gè)股期間也均累計(jì)上漲20%以上。

    分析人士指出，企業(yè)創(chuàng)新離不開(kāi)研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入，研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)效益，期間周期或長(zhǎng)或短，但從上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來(lái)看，大力投入研發(fā)費(fèi)用將有助于公司在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也為公司未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)提供支撐，進(jìn)而為公司股價(jià)上行帶來(lái)相對(duì)保障。

    從機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)角度來(lái)看，在研發(fā)端持續(xù)投入或成為上市公司吸引機(jī)構(gòu)看好的重要因素之一，上述161只個(gè)股中，有73只個(gè)股在近30日內(nèi)獲機(jī)構(gòu)推薦，其中，華宇軟件、烽火通信、漢得信息、北方華創(chuàng)、蘇州科達(dá)、廣聯(lián)達(dá)、順網(wǎng)科技、東方國(guó)信、星網(wǎng)銳捷、新北洋、恒生電子、長(zhǎng)川科技等12只個(gè)股均獲10家及10家以上機(jī)構(gòu)給予“增持“或”買(mǎi)入“等看好評(píng)級(jí)，后市投資機(jī)會(huì)備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。