總策劃：馬方業(yè) 趙子強 張穎

    食品飲料

    價值投資讓股市“強身健體”

    80個交易日、48個交易日、15個交易日，今年貴州茅臺用上述時間完成了股價“三個100元”的飛躍，其股價亦從4月份中旬400元直升至11月16日的歷史最高價719.96元，而在昨日貴州茅臺再度大幅走強，股價一度達到719.90元，距離歷史高點僅一步之遙。事實上，這種“茅臺速度”也可以說是今年大消費白馬股行情整體的縮影，其中，最具代表性的食品飲料板塊年內累計漲幅超過50%，是兩市表現(xiàn)最為突出的領域。

    具體來看，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來截至12月27日，申萬一級食品飲料行業(yè)（流通市值加權平均）累計漲幅為59.1%，在28類申萬一級行業(yè)市場中居首。其中，華統(tǒng)股份、圣達生物、莊園牧場、鹽津鋪子、絕味食品等年內首發(fā)上市的次新股表現(xiàn)不俗外，水井坊、五糧液、山西汾酒、貴州茅臺等個股年內股價均實現(xiàn)翻番，此外，瀘州老窖、沱牌舍得、涪陵榨菜、伊利股份、海天味業(yè)等個股年內累計漲幅也均在80%以上。

    對此，分析人士表示，隨著經(jīng)濟的發(fā)展、政策的引導以及市場的成熟，今年以來A股市場風格持續(xù)向價值投資轉換，而以貴州茅臺為代表的低估值白馬股既是市場風格轉換的最大受益者，同時也是A股市場成熟的重要標志。

    事實上，受益于消費升級，今年食品飲料行業(yè)整體業(yè)績依然保持著較為顯著的增長態(tài)勢，根據(jù)三季報披露顯示，行業(yè)內89家公司中共有63家公司報告期內歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比超過七成，其中，貴糖股份、惠泉啤酒等公司報告期內歸屬母公司凈利潤同比增長均超10倍。

    通過進一步梳理發(fā)現(xiàn)，行業(yè)內近年來業(yè)績穩(wěn)定增長的白馬股也普遍在前三季度實現(xiàn)較好的業(yè)績表現(xiàn)，據(jù)統(tǒng)計顯示，在行業(yè)內2014年至2016年連續(xù)3年歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長的20家公司中，包括貴州茅臺、珠江啤酒、絕味食品、口子窖、海天味業(yè)、燕塘乳業(yè)、莫高股份、廣州酒家、伊利股份、順鑫農(nóng)業(yè)、金徽酒、桃李面包等公司三季報內凈利潤同比增幅均超過10%，業(yè)績持續(xù)增長的態(tài)勢得到延續(xù)。

    對于板塊在后市的投資機會，愛建證券表示，食品飲料行業(yè)2018年投資策略聚焦“好公司、好增速、好事件”，總體堅持價值投資理念，與護城河寬厚的優(yōu)秀企業(yè)一起成長，同時積極把握大概率、高確定性交易機會，努力提高年化收益率，追求中長期復利增長。

    對于2017年表現(xiàn)最為突出的白酒子板塊，中金公司表示，基于2018年高端白酒繼續(xù)爆發(fā)、優(yōu)秀品牌加速全國化、區(qū)域龍頭業(yè)務結構快速向中高端和次高端集中等原因判斷，2018年建議關注白酒消費升級帶來的全新機遇，看好貴州茅臺、瀘州老窖、水井坊、山西汾酒、沱牌舍得、口子窖、今世緣、古井貢酒、老白干酒等。

    （趙子強 莫遲）