■本報記者 左永剛

    “為了更好地償還‘僵尸企業(yè)’債務，就需要對‘僵尸企業(yè)’的有用資產盤活并尋求交易，這些資產包括廠房、設備等實物資產，也包括知識產權、排污權、碳排放權等無形資產。而產權交易中心能夠發(fā)揮交易平臺作用，將固定資產、無形資產公開透明地出售。”齊魯股權交易中心首席研究員高鵬飛12月5日對《證券日報》記者表示。

    近日，國家發(fā)改委、央行、國資委、證監(jiān)會等11部門發(fā)布《關于進一步做好“僵尸企業(yè)”及去產能企業(yè)債務處置工作的通知》，提出支持資產處置盤活存量資產。

    具體來看，在防范國有資產流失的前提下，進一步明確、規(guī)范國有資產轉讓相關程序，提高審批效率，完善“僵尸企業(yè)”及去產能企業(yè)債務抵押物處置規(guī)則。積極利用產權交易所、租賃、資產證券化等多方式充分盤活“僵尸企業(yè)”及去產能企業(yè)有效資產，用于清償債務。

    “‘僵尸企業(yè)’和去產能企業(yè)形成的債務，是有一定歷史原因的，由于各種各樣的原因造成一定存量債務，要完成‘出清’就需要根據不同的原因，采用不同的方式方法去處理處置這些債務。”高鵬飛表示，“產權交易中心或者是產權交易所，本身就是具有處理國有資產牌照的平臺。如果在其他各類平臺中處理，有可能會涉及國有資產處置的不合規(guī)問題。而在產權交易中心就不存在這個問題，一般的產權中心設置的初衷，就是國資委為了管理好國有企業(yè)資產設計。”

    “挖掘‘僵尸企業(yè)’的資質、技術、無形資產、指標等有效資產，通過掛牌、轉讓、破產重組等方式可以實現優(yōu)質資產合理合法轉移繼續(xù)發(fā)揮作用，同時也實現‘僵尸企業(yè)’出清。”高鵬飛分析說。

    對于資產證券化這一方式，高鵬飛認為，可以通過資產證券化方式處理正常資產和不良資產。處置正常資產可以帶來現金流，可以通過發(fā)行產品等各種資產證券化的形式來處置；處置不良資產，債權方更愿意選擇批量轉讓這種“性價比”較高的處置方式。不良資產的資產證券化方式，就是通過發(fā)行一個金融產品，募集到一定資金。以打包打折的方式，把“僵尸企業(yè)”、去產能企業(yè)的債務處理掉。

    “而通過融資租賃盤活資產，用于清償債務，主要適用于擁有大型設備的相關企業(yè)，企業(yè)可以獲得一定現金流，實現債務償還。”高鵬飛分析稱。

    《通知》明確，各地區(qū)應建立“僵尸企業(yè)”及去產能企業(yè)債務處置工作機制，定期確定需開展債務處置的“僵尸企業(yè)”和去產能企業(yè)名單，原則上應在2020年底前完成全部處置工作。