“之前一輪監(jiān)管層高層密集發(fā)聲已經(jīng)起到了應(yīng)有的效果，但是如今還是采用這樣的策略，市場的反饋會越來越弱，如證監(jiān)會這種點對點的及時回應(yīng)對于當下的市場有著不錯的效果。”10月30日，華東地區(qū)一家大型私募機構(gòu)的董事長接受記者采訪時表示。

    10月30日早盤，證監(jiān)會發(fā)布了一則聲明稱：證監(jiān)會正在按照國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（下稱“金融委”）的統(tǒng)一部署，圍繞資本市場改革，加快推動三方面工作，回應(yīng)市場關(guān)切。

    這也是金融監(jiān)管高層密集主動發(fā)聲穩(wěn)定市場后，監(jiān)管層在新的市場情況下采用新的策略，即密切關(guān)注市場動向，及時回應(yīng)市場最為關(guān)切的諸多問題，以達到正視聽，穩(wěn)預(yù)期的目的。

    正如該人士所說，滬指在前一日大跌2%后在當日強力反彈，報收于2568點，漲幅為1.02%。

    積極回應(yīng)市場

    10月19日開始，銀保監(jiān)會主席郭樹清，證監(jiān)會主席劉士余、人民銀行行長易綱以及分管金融的國務(wù)院副總理劉鶴紛紛主動表態(tài)。

    但A股的走勢卻并未形成持續(xù)反彈，而是在2600-2500點內(nèi)持續(xù)震蕩。在新情況下，監(jiān)管層穩(wěn)定市場預(yù)期的方式也有所改變，如證監(jiān)會層面更關(guān)注市場一線輿情并且及時做出回應(yīng)。事實上，本周證監(jiān)會兩次發(fā)聲均是針對市場情況做出直接快速反饋。

    “如今，市場情緒尚在回暖中，影響大盤基本面的因素都未解決，任何負面信息都會再次擊潰市場，因此證監(jiān)會應(yīng)該及時回應(yīng)相關(guān)問題。”前述滬上私募人士告訴記者。

    記者了解到，10月30日早盤證監(jiān)會發(fā)布的聲明也是針對當下市場關(guān)切的問題做出的及時回應(yīng)。

    本周開始，市場一些觀點和文章認為造成當下市場困境的其中一個因素便是市場交易限制較多，市場交易情緒低迷，流動性不足。在聲明中，證監(jiān)會“將減少交易阻力，增強市場流動性”的表態(tài)直接了當?shù)幕貞?yīng)了市場。

    “這一表態(tài)在此前高層發(fā)聲的內(nèi)容中很少見，可以說是新增的發(fā)聲內(nèi)容，市場對于這項表態(tài)也較為買賬，這也可以理解為未來證監(jiān)會將在合規(guī)的基礎(chǔ)上逐漸松綁。”30日，蘇南地區(qū)一家大型券商營業(yè)部的負責人講道。

    不僅是本周，證監(jiān)會今年以來重視收集一線聲音。

    記者根據(jù)證監(jiān)會公布的信息粗略統(tǒng)計，今年，證監(jiān)會已經(jīng)召開各類座談會不少于10次，內(nèi)容從資本市場穩(wěn)定到上市公司治理，從金融形勢到投資者保護。

    6月，A股大跌之時，證監(jiān)會組織了為期兩天的上市公司座談會，主要負責人聽取上市公司對當前經(jīng)濟金融形勢的看法，對維護資本市場穩(wěn)定、促進資本市場與上市公司健康發(fā)展的建議以及聽取對證監(jiān)會工作的意見。

    10月14日，證監(jiān)會在中信建投東直門南大街營業(yè)部二樓會議室召開投資者交流會，證監(jiān)會主席劉士余及多名部門主要負責人出席，同10多位投資者充分交流。

    實際上，30日，證監(jiān)會提出要加快推進的三方面工作內(nèi)容，投資者在座談會同證監(jiān)會均有交流。

    政策連續(xù)性

    證監(jiān)會的表態(tài)回應(yīng)是一方面，市場則更加關(guān)心政策落地。證監(jiān)會30日的聲明也可以視作階段性向市場呈現(xiàn)政策推進的成果。

    證監(jiān)會表示，要提升上市公司質(zhì)量，加強上市公司治理，規(guī)范信息披露和提高透明度，創(chuàng)造條件鼓勵上市公司開展回購和并購重組。

    另外，還鼓勵價值投資。發(fā)揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進入市場。

    提升上市公司質(zhì)量層面，證監(jiān)會在近期已經(jīng)落地不少政策，包括密集推出7項并購重組政策松綁并購重組市場。

    上周五，全國人大常委會第六次會議經(jīng)表決通過關(guān)于修改《中華人民共和國公司法》的決定，對公司法第142條有關(guān)股份回購的規(guī)定進行了專項修改，越來越多的上市公司將拿出真金白銀回購。另外，隨著銀保監(jiān)會和證監(jiān)會數(shù)項政策的落地，中長期增量的入場已在路上。

    梳理30日證監(jiān)會的聲明，還有一項增量信息，也是當天最應(yīng)該關(guān)注的一項內(nèi)容，即證監(jiān)會優(yōu)化交易監(jiān)管的表態(tài)。

    具體來看，證監(jiān)會表示，要減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)，讓市場對監(jiān)管有明確預(yù)期，讓投資者有公平交易的機會。

    10月30日，新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東接受記者采訪時認為，交易阻力主要集中以下幾方面：

    一是監(jiān)管、交易程序有待優(yōu)化。2017年以來，為了防范經(jīng)濟金融風險，監(jiān)管部門頻繁出臺金融監(jiān)管政策，在打擊游資，去杠桿，防范經(jīng)濟金融風險方面取得了重大成效，但是這也對投資者情緒造成了一定影響，導(dǎo)致投資者預(yù)期不穩(wěn)，信心也有所下降。

    二是在市場出現(xiàn)較大幅度調(diào)整時，監(jiān)管部門有時會對市場進行窗口指導(dǎo)或成立“國家隊”救市行為，這會造成信息不對稱，引發(fā)逆向選擇，降低了資本市場效率。

    因此，證監(jiān)會減少干預(yù)的表態(tài)被市場視為重要的利好信號。

    10月30日，中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖告訴記者：“隨著我國監(jiān)管力量的加強以及監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，將減少保姆式監(jiān)管，更多地發(fā)揮市場自我監(jiān)管的能力，為投資者提供更加公平的交易環(huán)節(jié)，使投資者有更多機會進入資本市場，分享經(jīng)濟發(fā)展帶來的紅利。”