截至10月底，新規(guī)實(shí)施后滬市大宗交易減持158億元、日均1.5億元

    ■本報(bào)記者 朱寶琛

    被稱為“史上最嚴(yán)”的減持新規(guī)實(shí)施已有近半年時(shí)間。從近半年來(lái)的情況看，新規(guī)在規(guī)范股東減持、封堵制度漏洞等方面，達(dá)到了預(yù)期效果。

    今年5月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，滬深交易所同步出臺(tái)相關(guān)的實(shí)施細(xì)則。來(lái)自上交所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，新規(guī)實(shí)施后，大股東特別是控股股東，在短時(shí)間內(nèi)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)“清倉(cāng)減持”的可能性大幅降低。從實(shí)施效果來(lái)看，截至10月底，新規(guī)實(shí)施5個(gè)多月以來(lái)，滬市持股5%以上大股東減持金額僅為77.58億元，僅占大股東、董監(jiān)高及特定股東總減持金額的10.17%，且日均減持金額下降明顯，較2015年峰值時(shí)的日均減持金額下降超過(guò)70%。

    數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，截至10月底，新規(guī)實(shí)施后，滬市持股1%-5%的特定股東減持金額為360.64億元，占總減持金額的47.29%。

    公募基金定期報(bào)告顯示，今年第二季度，公募基金參與定增項(xiàng)目熱情明顯降溫，參與配售增發(fā)92次，比去年同期的196次降低53%，累計(jì)動(dòng)用申購(gòu)資金485億元，也較去年同期減少32%；新成立的定增基金建倉(cāng)緩慢，權(quán)益類證券倉(cāng)位普遍偏低，甚至出現(xiàn)個(gè)別基金募集失敗的情況。

    從定增項(xiàng)目（含配套融資）的數(shù)量來(lái)看，2016年全市場(chǎng)月均定增的上市公司數(shù)量為47家，而2017年1月份-9月份則降至月均25家。

    業(yè)內(nèi)人士表示，這些變化體現(xiàn)了市場(chǎng)投機(jī)套利熱情的降溫，有助于推動(dòng)資金更加注重價(jià)值投資，改善資金結(jié)構(gòu)和獲利模式，從根源上維護(hù)了市場(chǎng)的公平與秩序。

    在封堵制度漏洞方面，減持新規(guī)成效顯著。一方面，新規(guī)對(duì)大宗交易設(shè)置了比例及鎖定期要求，大宗交易減持金額顯著降低，“過(guò)橋”減持漏洞基本被堵上。截至10月底，新規(guī)實(shí)施后滬市大宗交易減持158億元、日均1.5億元，較2017年年初至新規(guī)發(fā)布前大宗交易日均3.7億元的減持金額下降60%。另一方面，由于新規(guī)新增的董監(jiān)高預(yù)披露要求及“虛擬任期制度”，董監(jiān)高減持明顯下降，“奮不顧身”辭職減持情形減少。截至10月底，新規(guī)實(shí)施后滬市上市公司董監(jiān)高減持0.32億股，減持金額5.45億元，涉及88只股票和126個(gè)賬戶，日均減持金額0.05億元，較新規(guī)發(fā)布前董監(jiān)高日均0.17億元的減持金額下降了70%。

    另外，從總減持金額上看，自減持新規(guī)開(kāi)始實(shí)施至10月底，滬市上市公司股東累計(jì)減持73.3億股，總金額763億元，日均7.3億元；而2017年初至減持新規(guī)實(shí)施前，滬市上市公司股東累積減持102億股，總金額900億元，日均9.4億元。

    上交所表示，同為5個(gè)月左右的時(shí)間，且在6月份以來(lái)指數(shù)逐步走強(qiáng)刺激股東減持意愿，以及6月份-10月份限售股解禁數(shù)量比1月份-5月份增加近30%的壓力下，新規(guī)實(shí)施后日均減持金額仍較新規(guī)前減少了23%。可見(jiàn)，減持新規(guī)在有效控制股份減持?jǐn)?shù)量的同時(shí)，兼顧了股份轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，能夠適應(yīng)市場(chǎng)的需要。

    從滬市情況看，減持新規(guī)實(shí)施后，產(chǎn)業(yè)資本整體呈現(xiàn)凈增持態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2017年6月份至9月份，滬市產(chǎn)業(yè)資本（包括實(shí)際控制人、控股股東、法人類股東、高管及員工持股計(jì)劃等）累計(jì)增持205億元，累計(jì)減持182億元，凈增持金額為22億元。同時(shí)，凈增持公司數(shù)量處于相對(duì)高位，6月份至9月份產(chǎn)業(yè)資本凈增持的滬市公司月均48家，低于指數(shù)處于相對(duì)低點(diǎn)的5月份，但高于今年1月份至4月份月均20家到40家的水平。

    不過(guò)，上交所也指出，影響產(chǎn)業(yè)資本增持的因素較多，且減持新規(guī)實(shí)施時(shí)間尚短，兩者之間的關(guān)系還需要進(jìn)一步觀察與研究。