6月11日，科創(chuàng)板第二批過會(huì)企業(yè)出爐，科創(chuàng)板呼之欲出。然而，A股卻在同時(shí)迎來一波千億市值解禁潮。據(jù)顯示，6月份有246.4億股解禁，本周和下周是高峰期，同時(shí)，重要股東、高管在二級市場的減持金額也環(huán)比有所增加。

    有意思的是，作為獨(dú)角獸的寧德時(shí)代和工業(yè)富聯(lián)的解禁讓市場為之一震，但二者在解禁公告披露后的股價(jià)走勢卻截然相反，工業(yè)富聯(lián)的部分原始股東仍處于浮虧當(dāng)中。

    有業(yè)內(nèi)人士表示，市場之所以對解禁潮恐慌，不僅是因?yàn)锳股走勢疲弱，更重要的因素還是由于從5月數(shù)據(jù)來看經(jīng)濟(jì)并沒有明顯好轉(zhuǎn)的跡象，以及當(dāng)前外部貿(mào)易環(huán)境導(dǎo)致的未知因素。

    本周千億市值解禁清倉減持頻現(xiàn)

    6月，股市迎來繼4月之后的年內(nèi)又一次解禁潮。數(shù)據(jù)顯示，本周（2019年6月10日-14日）滬深兩市共有38家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁量73.05億股，按6月10日收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值為1166.76億元，環(huán)比上升133.95%。

    “6月份A股市場共有246.4億股解禁，在數(shù)量和市值上環(huán)比都大幅增加，無疑會(huì)對相關(guān)標(biāo)的個(gè)股構(gòu)成壓力。”深圳市巨澤投資管理有限公司董事長馬澄向《華夏時(shí)報(bào)》記者稱。

    從解禁數(shù)量來看，本周解禁股份數(shù)量超過1億股的上市公司合計(jì)9家，位居榜首的中國核建有16.63億股解禁；南京證券排名第二，有14.02億股解禁；美都能源則以11.25億股的解禁數(shù)量排在第三。此外，寧德時(shí)代、金科文化、工業(yè)富聯(lián)等個(gè)股的解禁數(shù)量均排在前列。

    從解禁市值來看，本周解禁市值超過10億元的公司共計(jì)有9家，排名前三的上市公司的解禁市值均超過百億元，包括寧德時(shí)代解禁662.35億元，南京證券解禁144.45億元，中國核建解禁126.57億元，而工業(yè)富聯(lián)、綠色動(dòng)力、實(shí)達(dá)集團(tuán)等個(gè)股的解禁市值均在10億元至60億元的區(qū)間。

    每次解禁潮來臨市場都會(huì)為之一震，而個(gè)股股東實(shí)實(shí)在在地減持也牽動(dòng)著股價(jià)走勢。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月11日，6月以來重要股東、高管二級市場共進(jìn)行了656筆減持，合計(jì)減持金額為91.51億元，環(huán)比增加52.14%；完成了228筆增持，合計(jì)增持金額為35.03億元，環(huán)比增長約一倍。

    值得注意的是，清倉式減持依舊頻頻發(fā)生。6月11日，東晶電子公告顯示，繼第九大股東吳賢芳在5月31日清倉賣出以后，公司創(chuàng)始人李慶躍在11日也決定清倉減持，減持不超過2578.33萬股，減持比例10.59%，原因?yàn)樽陨碣Y金需求。由于東晶電子正“操刀”借殼上市，上述兩名股東減持被質(zhì)疑涉嫌內(nèi)幕交易，同時(shí)，東晶電子的股價(jià)也經(jīng)歷了過山車。此外，當(dāng)日天翔環(huán)境、華自科技的股東亦出現(xiàn)清倉減持地情況。

    解禁潮下獨(dú)角獸走勢分化

    作為獨(dú)角獸，寧德時(shí)代和工業(yè)富聯(lián)的“大震蕩”備受市場關(guān)注。公告顯示，寧德時(shí)代解禁股為首發(fā)原股東限售股份，共涉及45位股東，包括寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)、湖北長江招銀動(dòng)力投資合伙企業(yè)、西藏鴻商資本投資有限公司等公司。

    寧德時(shí)代于2018年6月11日登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)格為25.14元/股，期間股價(jià)起起伏伏后，但市值一直位于創(chuàng)業(yè)板前三。2019年6月11日，寧德時(shí)代解禁股開始上市流通，其股價(jià)早間直接低開逾5%，此后股價(jià)隨著大盤的走強(qiáng)而回升，截至收盤，該股上漲0.87%，報(bào)收68.19元/股，全天成交15.98億元，凈流入4.84億元，最新流通市值為816.27億元。

    “45個(gè)股東中有幾家股東是鎖定36個(gè)月的，還有就是這些原始股東原始股解禁會(huì)提前三天發(fā)公告，并且要寫明減持原因、減持影響等等。但是今天的資金顯示超大資金流出一個(gè)億，全部是中小資金接盤。”6月11日，某資深市場人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。

    天堂與地獄，往往就在一念之間。受巨量解禁的影響，2019年6月10日，工業(yè)富聯(lián)以跌停價(jià)11.55元/股開盤，與13.77元/股的發(fā)行價(jià)格相比，跌幅達(dá)到16.12%。6月11日雖然出現(xiàn)反彈，但與6月6日的股價(jià)仍有不小的距離。與寧德時(shí)代相比，工業(yè)富聯(lián)的股東陣容頗為豪華。公告顯示，工業(yè)富聯(lián)4.91億股解禁股股東包括國投集團(tuán)、中國鐵路投資公司、招商局科技投資公司、中車資本、一汽財(cái)務(wù)公司、鞍鋼集團(tuán)資本、中國移動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金、華融匯通資管等央企。

    一位接近工業(yè)富聯(lián)的人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露，市場出現(xiàn)這樣的走勢也是可以理解的，原始股東們肯定不會(huì)急著減持，畢竟有些現(xiàn)在還是浮虧的，等盈利再退出才合邏輯。

    此外，數(shù)據(jù)顯示，6月11日，兩市共有43只個(gè)股發(fā)生53宗大宗交易，總成交額約為30.21億元，而寧德時(shí)代是唯一一家溢價(jià)成交的股票，溢價(jià)率為6.76%，成交金額364億元。

    內(nèi)憂外患下流動(dòng)性面臨多重壓力

    一邊是解禁潮的到來，另一邊IPO過會(huì)成功率高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年4月11日以來，首發(fā)上會(huì)企業(yè)過會(huì)率已連續(xù)7周過會(huì)率100%，這個(gè)成績即便在過會(huì)率比較高的2015年和2016年，也沒出現(xiàn)過，直至2019年6月6日才出現(xiàn)一家被否企業(yè)。

    乾明投研負(fù)責(zé)人金山在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，大規(guī)模的股票解禁，疊加近期IPO過會(huì)成功率高，流通股票的供給突然增大，會(huì)給相關(guān)股票和市場造成不小的壓力，投資者應(yīng)盡量避免基本面和經(jīng)營表現(xiàn)較差卻依舊在減持的股票，這類公司未來大概率的會(huì)在資本市場改革升級的過程中被淘汰。

    金山進(jìn)一步稱，市場震蕩更重要的因素還是由于從5月數(shù)據(jù)來看經(jīng)濟(jì)并沒有明顯好轉(zhuǎn)的跡象，以及當(dāng)前外部貿(mào)易環(huán)境導(dǎo)致的未知因素，使二級市場投資者雖然對國內(nèi)政策抱有信心，但仍舊不敢冒短期風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)出較低的參與積極性。

    新富資本同樣不樂觀，其研究中心一位人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，在地方債密集發(fā)行、銀行半年度考核等因素下，6月的市場流動(dòng)性和資金面都面臨著諸多壓力。限售股解禁本身不會(huì)對A股市場的運(yùn)行造成影響，但不排除部分產(chǎn)業(yè)資本通過減持解禁限售股股份籌措資金，緩解資金鏈壓力，從而加劇市場資金供給失衡。

    此外，相對于首發(fā)原股東限售股份而言，定增機(jī)構(gòu)配售股獲利套現(xiàn)的意愿更高，解禁后減持動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。因此，對于今年股價(jià)漲幅較大，市盈率較高、業(yè)績低于預(yù)期、缺乏成長性的個(gè)股，應(yīng)該注意其是否存在限售股解禁的風(fēng)險(xiǎn)。