上周市場保持低位回升格局，滬指站穩(wěn)5日均線，上攻速率有所放緩。外圍市場提振力度減弱，宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整尚待化解，短期市場處于較為關(guān)鍵的回升階段。預(yù)計(jì)周初滬指5日均線的盤中支撐將受考驗(yàn)，指數(shù)回撤后的先抑后揚(yáng)同樣需要熱點(diǎn)、量能共同推動方能改善。操作上半倉之下從輕配置。

    盤面顯示，兩市熱點(diǎn)從超跌補(bǔ)漲與強(qiáng)勢股反彈帶動，轉(zhuǎn)為少量熱點(diǎn)活躍快速切換節(jié)奏。板塊方面，場內(nèi)熱點(diǎn)表現(xiàn)受消息面引導(dǎo)明顯，油價持續(xù)上漲對周內(nèi)石化板塊形成正面提振，此外，受益基本面改善的煤炭板塊反彈，行業(yè)景氣度回升的日用化工，以及年報季報業(yè)績良好的食品飲料板塊，均在上周不同階段表現(xiàn)突出，這對于此輪指數(shù)低位反彈的帶動較為有利。同時需要關(guān)注的是，上述板塊指數(shù)漲幅有限及個股彈升空間均顯不足，部分板塊反彈幅度仍滯后同期市場表現(xiàn)，超跌補(bǔ)漲過程中資金跟漲意愿不強(qiáng)。受此影響，稀缺資源、鋰電概念同樣處于低位回補(bǔ)階段，特斯拉、草甘膦概念持續(xù)拉升的同時，板塊量價背離跡象較為突出，短線資金追漲的謹(jǐn)慎情緒，也同樣說明對當(dāng)前市場上行有所質(zhì)疑。此外，從中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指反彈止步、調(diào)整開啟觀察，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別在中長期均線下方的關(guān)鍵位置展開整固，創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值品種盤中拋壓增大，市場的低位回升面臨權(quán)重股乏力、小盤股調(diào)整的雙重壓力。

    結(jié)合技術(shù)走勢觀察，滬指沖高回升過程中盤中拋壓增大，上周五指數(shù)小陰線報收，市場短線低位回升的形態(tài)暫未受損。滬指日K線顯示，指數(shù)緩步回升的反彈趨勢尚存，中短期均線收斂壓制下，滬指盤中振幅收窄市場多空爭奪并不激烈，指數(shù)臨近上月重要壓力位無功而返，短線做多的上攻動能較為欠缺。周K線顯示，滬指周內(nèi)收出帶量中陽的周K線，對10周均線雖有觸碰，但并未形成有效的放量突破，滬指中期突破的有效性尚待確立。對于當(dāng)前市場而言，周線形態(tài)5周、10周均線并行回探勢頭尚待修復(fù)，隨后反彈補(bǔ)量周期的完成更為重要，技術(shù)上不排除滬指先行回撤、等待蓄勢的可能。

    進(jìn)入本周，短線資金參與不積極的謹(jǐn)慎格局下，指數(shù)震蕩收窄將加快推動市場短期運(yùn)行方向的確認(rèn)?？紤]資金調(diào)倉換股加快板塊輪動頻率，場內(nèi)個股分化的明顯加劇，也將進(jìn)一步加大短線操作的難度，操作策略方面，不妨跟隨市場節(jié)奏調(diào)整持倉配置，半倉之下持股更需側(cè)重基本面支撐。