本報記者 王思文

    近期，國際黃金市場仍在美元指數(shù)與美債的雙壓制下維持震蕩，而境內(nèi)金價受益于旺季銷售備貨與進口受限等因素影響而逐漸拉開與境外價差，同時帶動黃金類主題基金凈值水漲船高，引起市場廣泛關(guān)注。

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，全市場多只黃金類主題基金年內(nèi)漲幅超過13%，國內(nèi)投資者交易情緒也有所上升，特別是黃金ETF場內(nèi)流入較為明顯。

    “盡管近期國內(nèi)投資者交易情緒有所上升，但從成交量看放大幅度有限。”博時黃金交易型開放式證券投資基金基金經(jīng)理王祥對《證券日報》記者稱。

    下半年以來，黃金類主題基金漲幅較為明顯，尤其是黃金ETF。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，下半年以來，建信上海金交易型開放式證券投資基金、國泰黃金交易型開放式證券投資基金聯(lián)接基金、博時黃金交易型開放式證券投資基金聯(lián)接基金、華安易富黃金交易型開放式證券投資基金聯(lián)接基金等19只黃金ETF漲幅超過4%。從全年來看，更有18只黃金類主題基金的年內(nèi)收益率超過13%，收益率最高的國泰黃金交易型開放式證券投資基金聯(lián)接基金更是達到14.21%。

    主動權(quán)益基金類型中的黃金類主題基金漲幅也十分可觀。東方財富Choice顯示的黃金概念基金中，華富永鑫靈活配置混合基金、前海開源金銀珠寶混合基金、嘉實資源精選股票基金下半年以來累計上漲幅度均超過9%，金鷹周期優(yōu)選混合基金、景順長城支柱產(chǎn)業(yè)混合、東方睿鑫熱點挖掘基金下半年以來漲幅也超過5%。

    其中，華富永鑫靈活配置混合基金漲勢明顯，下半年以來累計漲幅超過10%。根據(jù)2023年中報顯示，華富永鑫靈活配置混合A前十大重倉股分別是中金黃金、山東黃金、銀泰黃金、紫金礦業(yè)、恒邦股份、西部黃金、赤峰黃金、周大生、湖南黃金、盛達資源，前十大重倉股合計持股占總持倉比例77.74%。

    王祥表示：“近期美元計價的黃金市場表現(xiàn)相對淡靜，仍然受到較強的美元指數(shù)與美債收益率的雙向拖累。市場對于美聯(lián)儲進一步行動的憂慮仍可能在短期繼續(xù)壓制金價表現(xiàn)。”

    “但境內(nèi)外黃金價差的陡然上升，其背后的主要驅(qū)動因素與臨近國慶銷售旺季，眾多下游珠寶商訂貨集中、近期黃金進口量相對較低有關(guān)。短期偏高的價差或仍將維持一段時間，但最終必然向歷史均值回復(fù)，去年下半年以來持續(xù)‘內(nèi)強外弱’的局面或?qū)⒅鸩接瓉砉拯c。”王祥稱。

    那么，作為避險資產(chǎn)，未來黃金漲勢還將持續(xù)嗎？

    華富永鑫靈活配置混合基金基金經(jīng)理李孝華和張惠在今年中報中提到，從長周期角度來看，目前美債利率依然處于高位，未來利率逐漸進入下行周期為大概率事件，金價將因此受益。

    “但過高的境內(nèi)外價差一定程度上提前透支了國內(nèi)金價的上行動能，未來相對于國際金價表現(xiàn)可能略顯疲弱。”王祥表示。

    瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室相關(guān)人士在接受記者采訪時表示：“建議投資者為未來12個月的金價上漲進行布局。同時，黃金仍是投資組合優(yōu)良的多元化工具，各國央行對于黃金的需求也是推動金價上漲的關(guān)鍵因素。我們的分析表明，近幾十年來在平衡型美元投資組合中對黃金進行中個位數(shù)的百分比配置，可提高風險調(diào)整回報并減少組合的下行風險。”