記者從多家券商了解到，目前不少券商內(nèi)部在進(jìn)行對(duì)研究所公眾號(hào)的管理，以上海某大型券商為例，公司計(jì)劃只保留3個(gè)總量賬號(hào)，管理權(quán)限由部門上升到公司統(tǒng)一管理，其他行業(yè)賬號(hào)不再更新。業(yè)內(nèi)人士指出，券商要重視研究所在樹立公司品牌方面的作用。為此，不僅要不斷提升自身的研究實(shí)力，同時(shí)也要注意對(duì)于合規(guī)風(fēng)控的重視。

    加強(qiáng)對(duì)研報(bào)發(fā)布的管理

    上海一家大型券商研究所人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)表示，自己所在的研究所里，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)一直比較強(qiáng)，分析師的公眾號(hào)自2020年年初已經(jīng)不發(fā)研報(bào)觀點(diǎn)了，分析師的客戶工作群也要提前報(bào)備。同時(shí)，在公眾號(hào)發(fā)布研報(bào)的權(quán)限由部門上交到公司。“研究所在此次政策出來之前就嚴(yán)格分析師發(fā)布研報(bào)的方式和渠道，通過自己公司的官方平臺(tái)，研報(bào)只對(duì)客戶開放，此外，公司要求一些點(diǎn)評(píng)類的研報(bào)只能點(diǎn)對(duì)點(diǎn)向客戶發(fā)送，不能通過微信群發(fā)送。”

    早前中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)就對(duì)分析師發(fā)布研報(bào)等行為進(jìn)行了規(guī)定，協(xié)會(huì)要求加強(qiáng)對(duì)分析師發(fā)表言論、使用自媒體和客戶服務(wù)的管理，規(guī)范分析師執(zhí)業(yè)行為。

    “目前研究所內(nèi)部就公眾號(hào)管理正在研究相應(yīng)的規(guī)則，要跟著協(xié)會(huì)的規(guī)定來。”某上市券商公眾號(hào)運(yùn)營(yíng)人員坦言，自己現(xiàn)在的工作難度比以前大了很多。

    此外，記者還了解到，華東地區(qū)的另外兩家大型券商擬規(guī)范各媒體平臺(tái)對(duì)分析師觀點(diǎn)和研報(bào)的轉(zhuǎn)載、引用，擬確認(rèn)白名單媒體，目前正在研究相應(yīng)的規(guī)則制度。

    重視合規(guī)風(fēng)控

    作為為券商打造品牌的重要部門，記者了解到，近年來券商研究所一直加大對(duì)合規(guī)的管理。“公司現(xiàn)在內(nèi)部合規(guī)人員有15人左右，專職負(fù)責(zé)合規(guī)風(fēng)控，公司所有報(bào)告都要進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核，而且要多環(huán)節(jié)審核，包括電話會(huì)議、出差、發(fā)布報(bào)告等事項(xiàng)均要進(jìn)行審核。”某證券公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

    長(zhǎng)城證券研究所負(fù)責(zé)人楊超此前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，要重視研究所在樹立公司品牌方面的作用。為此，不僅要不斷提升自身的研究實(shí)力，同時(shí)也要注意對(duì)于合規(guī)風(fēng)控的重視?？春梦磥砣萄芯康恼w發(fā)展前景，雖然目前行業(yè)內(nèi)還或多或少存在著一些問題，但是隨著業(yè)內(nèi)不斷進(jìn)行積極引導(dǎo)，不管是對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，還是對(duì)整個(gè)社會(huì)而言，未來券商研究創(chuàng)造的價(jià)值都將會(huì)越來越高。

    國(guó)盛證券研究所所長(zhǎng)楊濤指出，在分析師的培訓(xùn)和考核方面，首先，研究所重點(diǎn)抓研究報(bào)告的質(zhì)量，在報(bào)告答辯和審核環(huán)節(jié)，由經(jīng)驗(yàn)豐富的分析師把關(guān)，以此形成研報(bào)質(zhì)量提升的正向循環(huán)；其次，堅(jiān)持客觀、公平、高效的考評(píng)體系；最后，反復(fù)提及和約束員工的價(jià)值觀導(dǎo)向和行為模式。

    研究所轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行

    在發(fā)布報(bào)告變嚴(yán)格的情況下，不少券商研究所已開發(fā)小程序來發(fā)布研報(bào)，這是近年來券商研究所轉(zhuǎn)型的一個(gè)縮影。

    “研究所必須以研究的品質(zhì)、研究結(jié)論的可靠性以及研究產(chǎn)品的價(jià)值取勝，即報(bào)告使用者能夠通過報(bào)告很好地理解行業(yè)并對(duì)投資決策產(chǎn)生幫助。”楊濤認(rèn)為，過去研究行業(yè)存在著很多亂象，分析師缺乏一定的客觀獨(dú)立性、研究深度不夠、對(duì)待研究的態(tài)度不端、營(yíng)銷活動(dòng)過多等導(dǎo)致行業(yè)研究風(fēng)氣惡化。

    天風(fēng)證券副總裁、研究所所長(zhǎng)趙曉光在接受中國(guó)證券報(bào)記者表示，過去市場(chǎng)上普遍的狀態(tài)是，研究員的部分精力被外部評(píng)選所分散，導(dǎo)致研究所沒有服務(wù)好核心客戶。賣方研究未來肯定要回歸到對(duì)客戶的服務(wù)上。他說：“面對(duì)客戶時(shí)，要有不安感，要思考自己對(duì)他們到底有什么價(jià)值，能為其提供什么服務(wù)。如果分析師判斷錯(cuò)了趨勢(shì)，就無法拿到派點(diǎn)，也無法獲取買方的認(rèn)可。”

    “轉(zhuǎn)型的核心還是要把問題搞明白，把產(chǎn)業(yè)研究明白。”趙曉光表示，只有正確的判斷才能帶來轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)。過去幾年的市場(chǎng)環(huán)境使得很多人的心態(tài)變得浮躁，現(xiàn)在應(yīng)該是賣方研究反思自己商業(yè)價(jià)值到底是什么的時(shí)候了。

    招商證券研究發(fā)展中心總經(jīng)理張良勇日前表示，調(diào)整勢(shì)在必行，而所謂“轉(zhuǎn)型”也并非大家想象中那么快發(fā)生，尤其是對(duì)于大型券商來說，這必然是一個(gè)有些陣痛但相對(duì)穩(wěn)定的嬗變。

    研究需要且必將回歸本源。在過度追求排名的背景下，最近幾年出現(xiàn)了一些重營(yíng)銷、娛樂化和研究碎片化的競(jìng)爭(zhēng)傾向?，F(xiàn)在正是賣方同業(yè)一起努力轉(zhuǎn)換風(fēng)氣的最佳時(shí)機(jī)，回歸本源，嚴(yán)謹(jǐn)、專業(yè)和規(guī)范地為客戶提供有深度、前瞻性的研究和服務(wù)。賣方研究將在相對(duì)集中和差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間尋求平衡。