東吳證券研究所自2015年起成功轉(zhuǎn)型“賣方”研究與服務(wù)后，持續(xù)推進(jìn)研究團(tuán)隊建設(shè)，研究業(yè)務(wù)能力顯著提升。“對研究深度的追求是東吳證券研究所的特色之一，基于深度研究掌握的行業(yè)定價權(quán)和話語權(quán)，是研究的核心價值所在。”東吳證券研究所副所長郭晶晶日前在接受中國證券報記者采訪時表示，東吳證券研究所未來發(fā)展的重點方向是成為一個精品研究部——因人設(shè)崗，并在自己專屬的領(lǐng)域成為領(lǐng)跑者。

    實現(xiàn)差異化競爭

    隨著越來越多中小券商轉(zhuǎn)型“賣方”研究，東吳證券研究所近年來一直在發(fā)掘自身的優(yōu)勢和特色，走差異化競爭之路。作為一家從蘇州走出來的全國性券商，東吳證券牢牢把握住根據(jù)地的優(yōu)勢，以區(qū)位優(yōu)勢服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)。蘇州經(jīng)濟(jì)體量大、活力強(qiáng)，擁有一百多家上市公司，且以優(yōu)秀的民營企業(yè)為主。郭晶晶告訴記者，東吳證券的區(qū)位優(yōu)勢，使得研究所可以立足長三角，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出謀劃策。

    “結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，東吳研究所重點配置了高端制造、通信、生物醫(yī)藥等行業(yè)，研究員也會集中到當(dāng)?shù)仄髽I(yè)調(diào)研，進(jìn)行深入研究；研究所還為當(dāng)?shù)卣块T、開發(fā)區(qū)、上市公司等提供了大量的研究支持，積極參與紓困基金的設(shè)立，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出謀劃策。”她說。

    郭晶晶指出，當(dāng)前，東吳研究團(tuán)隊擁有以總量金融、上游能源、高端制造、大消費和TMT五大產(chǎn)業(yè)鏈研究為核心的證券投資研究體系，覆蓋包括宏觀、固定收益、金融工程、策略、新三板、海外及二十余個行業(yè)研究領(lǐng)域，能夠持續(xù)為機(jī)構(gòu)客戶、上市公司和非上市公司提供一站式金融服務(wù)平臺，并為地方政府、行業(yè)協(xié)會和監(jiān)管部門提供智庫支持。

    收入連續(xù)五年增長

    券商研究所在公司內(nèi)部通常被視為成本中心，很多研究所未能實現(xiàn)盈利，但東吳證券研究所自轉(zhuǎn)型以來，收入穩(wěn)步提升。郭晶晶介紹，2015年以來，研究所的收入已翻數(shù)倍，成為市場上為數(shù)不多的連續(xù)5年收入正增長的賣方研究所，并實現(xiàn)連續(xù)2年盈利。

    取得這樣成績的背后，離不開東吳研究所在加強(qiáng)研究能力上所下的功夫。“研究所鼓勵每個研究員都有自己熟悉的板塊和擅長的領(lǐng)域，并在這些領(lǐng)域做到極致，樹立較好的市場口碑；對研究銷售團(tuán)隊而言，研究所希望大家可以足夠?qū)I(yè)地向客戶傳遞研究觀點。”郭晶晶坦言。

    正因如此，東吳研究所在一些核心行業(yè)研究上頗具競爭力，特別是紡織服裝、機(jī)械、電新、傳媒、環(huán)保等多個研究領(lǐng)域在行業(yè)排名前三，擁有一定的話語權(quán)和定價權(quán)。郭晶晶表示：“這是東吳研究的核心價值所在。”

    與此同時，東吳研究所力圖在公司內(nèi)部機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中做到協(xié)作共贏，如牽頭開展了公募基金券商結(jié)算業(yè)務(wù)及私募PB業(yè)務(wù)等。2019年公司首只結(jié)算型公募基金——匯安量化先鋒混合基金成功募集，推動了公司公募結(jié)算業(yè)務(wù)從無到有的跨越。“研究所作為公司的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)平臺，將進(jìn)一步結(jié)合公司自身優(yōu)勢、整合資源，拓展公募業(yè)務(wù)思路。與公司各部門通力合作，提升機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)質(zhì)量，挖掘機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新潛力。”郭晶晶說。

    發(fā)展路徑清晰

    在談及研究所未來的發(fā)展方向時，郭晶晶表示，未來三年，研究所將加大投入，爭取在以下五個方面取得新的進(jìn)步。

    第一，依托長三角區(qū)位優(yōu)勢服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)，研究所為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出謀劃策。

    第二，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高行業(yè)覆蓋面，優(yōu)化研究所人員結(jié)構(gòu)。一方面，著力發(fā)展團(tuán)隊的梯隊建設(shè)，系統(tǒng)培訓(xùn)新人，培養(yǎng)中堅精英力量；另一方面，優(yōu)勝劣汰，外部招募優(yōu)秀投研人才，夯實投研實力，增加研究覆蓋面，打造全方位的精品研究所。

    第三，外部市場綜合影響力排名力爭三年躋進(jìn)頭部。配置高質(zhì)量行業(yè)投研團(tuán)隊及一流銷售團(tuán)隊，提升公司及研究所綜合影響力，力爭躋身頭部。

    第四，傭金收入力爭進(jìn)一步上升，排名進(jìn)入行業(yè)前列。研究所未來將大力拓展私募及海外QFII業(yè)務(wù)，這兩塊“藍(lán)海”領(lǐng)域還有很大的創(chuàng)收空間。由首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)ьI(lǐng)海外研究團(tuán)隊，全力構(gòu)建研究所同海內(nèi)外資本市場的橋梁。

    第五，對公司內(nèi)部服務(wù)升級，完善對內(nèi)服務(wù)，支持東吳躋身一流券商。東吳研究所將致力于打造與投行、經(jīng)紀(jì)的良好合作機(jī)制。研究所逐漸提升對內(nèi)部支持是一個大趨勢，在注冊制的大背景下，券商的研究定價能力將是核心競爭力之一，這也是研究所的價值所在。