本報(bào)記者 冷翠華

    截至目前，A股五大上市險(xiǎn)企（包括保險(xiǎn)集團(tuán)）皆已發(fā)布今年前5個(gè)月的保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，5家險(xiǎn)企前5個(gè)月合計(jì)取得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入12918.08億元，同比增長(zhǎng)6.4%。整體來(lái)看，經(jīng)營(yíng)逐步恢復(fù)正常，收入情況較一季度有明顯好轉(zhuǎn)。近期券商陸續(xù)發(fā)布的保險(xiǎn)業(yè)中期策略也紛紛看好保險(xiǎn)股的配置價(jià)值。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓的情況下，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)也面臨著一些挑戰(zhàn)。

    具體來(lái)看，前5個(gè)月，新華保險(xiǎn)取得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入790.1億元，同比增長(zhǎng)32%。中國(guó)人壽取得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約3698億元，同比增長(zhǎng)15%。中國(guó)平安集團(tuán)合計(jì)取得原保費(fèi)收入約3827.6億元，同比下降1.43%。其中，平安財(cái)險(xiǎn)約為1196.7億元，同比增長(zhǎng)9.6%；平安人壽約2462.8億元，同比下降7%。中國(guó)太保集團(tuán)合計(jì)取得原保費(fèi)收入約1795.11億元，同比增長(zhǎng)3.94%。其中，太保人壽約為1164.69億元，同比增長(zhǎng)0.04%；太保產(chǎn)險(xiǎn)約為630.42億元，同比增長(zhǎng)12.12%。中國(guó)人保集團(tuán)合計(jì)取得2807.27億元，同比增長(zhǎng)3.24%。其中，人保財(cái)險(xiǎn)約為2006.32億元，同比增長(zhǎng)3.46%；人保壽險(xiǎn)約為619.86億元，同比下降6.22%。

    從上述數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，上市險(xiǎn)企的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)前5個(gè)月整體增長(zhǎng)勢(shì)頭向好，而人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)則保持分化態(tài)勢(shì)。

    從財(cái)產(chǎn)的車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)來(lái)看，平安產(chǎn)險(xiǎn)和人保財(cái)險(xiǎn)5月份單月的車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比分別增長(zhǎng)9.9%和7%，回暖跡象較為明顯。對(duì)此，海通證券分析師孫婷分析認(rèn)為，這與5月份乘用車(chē)銷(xiāo)量顯著回暖有關(guān)，5月份乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)167.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7%，為2018年7月份以來(lái)首次同比正增長(zhǎng)；同時(shí)，一季度受疫情影響延期續(xù)保的保單逐步恢復(fù)繳費(fèi)。

    從人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)來(lái)看，前5個(gè)月，平安人壽、人保壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入有所下降，太保人壽基本持平，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)同比有較大幅度增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，這一分化形勢(shì)與年初時(shí)情況大致相同，與險(xiǎn)企今年的開(kāi)門(mén)紅啟動(dòng)時(shí)間、發(fā)展策略等因素都有關(guān)系。例如，今年是新華保險(xiǎn)二次騰飛的開(kāi)局之年，其提出了“資產(chǎn)負(fù)債雙輪驅(qū)動(dòng)、規(guī)模價(jià)值全面提升”的發(fā)展模式，前5個(gè)月保費(fèi)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)也比較亮眼。

    近期，券商陸續(xù)發(fā)布中期策略，從其對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的分析判斷來(lái)看，券商普遍認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)在承保端正逐漸走出低谷，在資產(chǎn)端也有所回暖，險(xiǎn)企投資壓力緩解。“股價(jià)反映的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率預(yù)期過(guò)于悲觀”這一觀點(diǎn)被多家券商提及，他們認(rèn)為，現(xiàn)在是配置保險(xiǎn)股的好時(shí)機(jī)。例如，中銀國(guó)際認(rèn)為，上周保險(xiǎn)板塊受益于資產(chǎn)端十年期國(guó)債收益率回暖，以及監(jiān)管層穩(wěn)定市場(chǎng)的政策利好不斷推進(jìn)，保險(xiǎn)板塊已處在低估值的配置區(qū)間，此前股價(jià)反映的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率預(yù)期過(guò)于悲觀，從險(xiǎn)企配置角度來(lái)看，利率走勢(shì)長(zhǎng)期仍遵循穩(wěn)健原則；短期利率震蕩對(duì)于險(xiǎn)企投資收益影響有限；監(jiān)管放寬險(xiǎn)企投資渠道和范圍，有望在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下增厚收益，緩解負(fù)債端壓力。