2018年是網(wǎng)貸行業(yè)極不尋常的一年，強(qiáng)監(jiān)管疊加兩輪P2P爆雷潮使其遭受了前所未有的信任危機(jī)。據(jù)網(wǎng)貸天眼統(tǒng)計(jì)，去年2月和8月新增問題平臺(tái)均近250家，顯著高于往期水平。原計(jì)劃于當(dāng)年6月完成的P2P機(jī)構(gòu)備案也因此而停滯。第三方數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸行業(yè)去年下半年以來(lái)各月均呈現(xiàn)資金凈流出。

    但網(wǎng)貸行業(yè)并未就此而消亡，得益于其在合規(guī)和轉(zhuǎn)型兩個(gè)層面的利好，近期兌付危機(jī)已明顯緩和，市場(chǎng)前景依舊廣闊。數(shù)據(jù)顯示，2018年11月和12月新增問題平臺(tái)均僅40余家。盡管規(guī)模下滑，12月成交額和貸款余額仍有近600億元和4000億元。一方面，根據(jù)《網(wǎng)貸合規(guī)問題檢查清單》中的108條規(guī)定，P2P平臺(tái)先后開展自糾自查和接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查，業(yè)務(wù)范圍和操作流程的規(guī)范性顯著提高。另一方面，隨著問題平臺(tái)的逐步出清，網(wǎng)貸行業(yè)加速整合，資源逐漸向優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)集聚，并流向新興領(lǐng)域，有望帶動(dòng)行業(yè)景氣止跌回升。

    如今，在強(qiáng)化監(jiān)管的同時(shí)，網(wǎng)貸行業(yè)自身也需總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，精準(zhǔn)把握行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，謀求新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，并不斷提升金融科技賦能水平，進(jìn)而扭轉(zhuǎn)和破除當(dāng)前的負(fù)面形象和發(fā)展障礙。

    一、市場(chǎng)集中度將持續(xù)上升

    首先，從當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)看，未來(lái)網(wǎng)貸行業(yè)將面臨新一輪洗牌，逐步呈現(xiàn)兩極分化的走勢(shì)。P2P平臺(tái)數(shù)量會(huì)大幅減少，有可能從目前的上千家縮減至近百家，從而大部分中小劣質(zhì)平臺(tái)將退出市場(chǎng)，或謀求在特定領(lǐng)域細(xì)耕。而頭部?jī)?yōu)質(zhì)平臺(tái)由于其多方面的比較優(yōu)勢(shì)，有望脫穎而出，繼續(xù)做實(shí)做強(qiáng)。

    一方面，大部分中小劣質(zhì)平臺(tái)問題不斷，損壞了網(wǎng)貸市場(chǎng)的良性生態(tài)，將會(huì)被市場(chǎng)出清。跑路的平臺(tái)往往規(guī)模較小，或多或少存在各類觸犯法律底線、破壞金融秩序的問題。資金池、虛假標(biāo)、關(guān)聯(lián)標(biāo)、自融資、變相擔(dān)保、違規(guī)介入持牌業(yè)務(wù)等是常見的形式，也是互聯(lián)網(wǎng)金融整治的重點(diǎn)。

    另一方面，頭部?jī)?yōu)質(zhì)平臺(tái)比較優(yōu)勢(shì)突出，長(zhǎng)期以來(lái)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，經(jīng)受住了考驗(yàn)。其一是堅(jiān)定不移地合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。首先，頭部企業(yè)很多是已上市企業(yè)或持牌金融機(jī)構(gòu)控股企業(yè)，公司治理和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范，信息披露較為充分，對(duì)業(yè)務(wù)合規(guī)性自我要求較高，不存在觸發(fā)重大群體事件的嚴(yán)重問題。其次，即使在網(wǎng)貸行業(yè)野蠻生長(zhǎng)階段，競(jìng)爭(zhēng)慘烈行業(yè)亂象頻出，頭部企業(yè)也能獨(dú)善其身，堅(jiān)持合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

    其次是對(duì)主業(yè)的精益求精。首先，頭部企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)，已經(jīng)在市場(chǎng)上贏得了較好的口碑，有較大的客戶黏性，即使在爆雷潮中也獲得了廣大客群的再投入支持，大規(guī)模撤資和擠兌現(xiàn)象較少。頭部企業(yè)由于其較高的市場(chǎng)信譽(yù)和金融科技實(shí)力，大幅縮減經(jīng)營(yíng)成本，降低服務(wù)費(fèi)率（類似于減少借貸利差），能夠給融資客戶提供更為優(yōu)惠的利率，并給投資客戶帶來(lái)更低的信用風(fēng)險(xiǎn)，在資產(chǎn)端和資金端均具有比較優(yōu)勢(shì)。

    再次是對(duì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的奠基探索。頭部企業(yè)大多資金實(shí)力雄厚，注冊(cè)資本金較高，具有充足的現(xiàn)金流，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，為謀求轉(zhuǎn)型提前打下了基礎(chǔ)。頭部企業(yè)也具有天然的創(chuàng)新基因，大多已經(jīng)提前布局多元化財(cái)富管理和新興業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)、科技輸出等，并且在積極爭(zhēng)取相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)和境內(nèi)外牌照，市場(chǎng)對(duì)其有穩(wěn)健成長(zhǎng)的預(yù)期。

    基于以上因素研判，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，未來(lái)P2P平臺(tái)將向全能型平臺(tái)和專業(yè)型平臺(tái)兩個(gè)方向發(fā)展。一些平臺(tái)將依托資金、渠道等資源優(yōu)勢(shì)，發(fā)展為全能型的財(cái)富管理平臺(tái)。這些平臺(tái)擁有豐富的產(chǎn)品線，能為投資者提供多樣化的投資產(chǎn)品，進(jìn)而滿足投資者的多樣化、個(gè)性化投資需求。

    而另一些平臺(tái)由于資源限制，資產(chǎn)業(yè)務(wù)只能聚焦于某一細(xì)分市場(chǎng)，成為特定領(lǐng)域的專家和壟斷者。該類平臺(tái)通過尋找市場(chǎng)的空白和短板，專注于特定領(lǐng)域債權(quán)的開發(fā)，如消費(fèi)分期、專項(xiàng)消費(fèi)貸、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款或小微貸，并大力提升特定領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和風(fēng)控能力，建立起細(xì)分市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和進(jìn)入壁壘。

    二、對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度將不斷加大

    我們之所以對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)前景充滿信心，原因在于其落地中國(guó)的初衷值得高度肯定和秉持。以國(guó)內(nèi)第一家網(wǎng)貸平臺(tái)拍拍貸為例，其于2007年成立之初便深受孟加拉小額貸款模式的啟發(fā)，采取小額分散、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的方式進(jìn)行信貸撮合。相對(duì)于傳統(tǒng)的銀行貸款模式，這一新方式直接針對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)路徑中的薄弱環(huán)節(jié)，致力于化解次級(jí)消費(fèi)者和小微企業(yè)兩大弱勢(shì)群體的融資難問題，進(jìn)而推動(dòng)普惠金融發(fā)展，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融體系的不足，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為此，網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)當(dāng)不忘初心，即使經(jīng)歷行業(yè)陣痛也要砥礪前行，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

    首先，網(wǎng)絡(luò)貸款有效地拉動(dòng)了內(nèi)需增長(zhǎng)，促進(jìn)了我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展。網(wǎng)貸行業(yè)廣泛聚焦于難以從傳統(tǒng)金融體系獲取融資的長(zhǎng)尾客戶，既放松了該類群體的信貸約束，提升了社會(huì)福利，也能使網(wǎng)貸平臺(tái)獲取較為豐厚的利潤(rùn)，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。自現(xiàn)金貸受到監(jiān)管規(guī)制以來(lái)，大量P2P平臺(tái)轉(zhuǎn)型消費(fèi)貸，成為消費(fèi)金融市場(chǎng)不可忽視的力量。據(jù)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，消費(fèi)金融貸款在P2P貸款中的占比從2013年的1.03%上升到2016年的5.07%，規(guī)模從11億元大幅提高到991億元，增長(zhǎng)了90倍。2017年P(guān)2P平臺(tái)的消費(fèi)金融貸款規(guī)模在4000億元左右，是2016年的四倍多，滿足了700多萬(wàn)人的消費(fèi)需求。

    但同時(shí)需重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前消費(fèi)貸市場(chǎng)過度開發(fā)傾向，以及由此引發(fā)的社會(huì)問題。消費(fèi)貸市場(chǎng)本就是持牌金融機(jī)構(gòu)云集，網(wǎng)貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型扎堆消費(fèi)貸將會(huì)使得該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)更為劇烈，盈利空間大幅收窄。目前，網(wǎng)貸平臺(tái)已經(jīng)滲透至P2P、消費(fèi)分期、信用卡導(dǎo)流等消費(fèi)貸的各大領(lǐng)域，并直接與持牌金融機(jī)構(gòu)展開競(jìng)爭(zhēng)，使消費(fèi)金融市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)過度競(jìng)爭(zhēng)的紅海特征。監(jiān)管的介入也讓各類網(wǎng)貸平臺(tái)的消費(fèi)貸余額增長(zhǎng)受到限制，甚至被迫壓縮規(guī)模，市場(chǎng)空間大幅收窄。同時(shí)，部分細(xì)分市場(chǎng)出現(xiàn)了一些激進(jìn)的推廣模式，由此引發(fā)激烈的社會(huì)聲討。例如，由于校園貸、裸貸等邊緣化業(yè)務(wù)利潤(rùn)率高，該類業(yè)務(wù)一度野蠻生長(zhǎng)，催生了各類暴力事件，帶來(lái)不良的社會(huì)影響，敗壞了行業(yè)整體形象，進(jìn)而導(dǎo)致了強(qiáng)監(jiān)管。

    其次，網(wǎng)絡(luò)貸款一定程度上解決了供給端的融資約束問題，滿足了部分中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性融資需求。企業(yè)經(jīng)營(yíng)貸市場(chǎng)成長(zhǎng)迅速，P2P行業(yè)為中小民營(yíng)企業(yè)提供了大量的短期融資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，各類企業(yè)從P2P平臺(tái)獲得的短期貸款在過去幾年呈現(xiàn)指數(shù)式增長(zhǎng)，從2012年、2013年約63.8億元、456.0億元，到2014年首次突破千億元大關(guān)，達(dá)1233.2億元。隨后，2015年爆發(fā)式增長(zhǎng)到4000億元，2016年更是翻倍達(dá)到8000億元。

    同時(shí)，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資缺口巨大。該類貸款發(fā)展迅猛，但網(wǎng)貸的占比明顯偏低，因此個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸也將會(huì)是個(gè)人消費(fèi)貸之后的又一個(gè)藍(lán)海。根據(jù)社科院測(cè)算，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資整體余額從1978年的152.8億元增長(zhǎng)數(shù)千倍，達(dá)到2018年的15.64萬(wàn)億。其中，銀行、網(wǎng)貸、小微貸、民間融資份額分別為近10萬(wàn)億、0.29萬(wàn)億、0.34萬(wàn)億、5萬(wàn)億元。

    然而，解決經(jīng)營(yíng)性融資約束依舊任重而道遠(yuǎn)，當(dāng)前解決中小民營(yíng)企業(yè)融資難問題已經(jīng)上升為國(guó)家的大政方針，網(wǎng)貸平臺(tái)加大該領(lǐng)域的布局有望得到政策性扶持。在現(xiàn)有國(guó)有金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的體制下，大型企業(yè)、國(guó)有企業(yè)成為融資市場(chǎng)的磁吸石，特別是房地產(chǎn)、公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域吸納了過多的流動(dòng)性。而由于自身?xiàng)l件制約和外部環(huán)境不利因素影響，大量中小民營(yíng)企業(yè)普遍存在融資難、融資貴的問題，甚至在當(dāng)前出現(xiàn)了嚴(yán)重的流動(dòng)性問題。為此，國(guó)家已經(jīng)開始認(rèn)識(shí)到相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體的困境，大力倡導(dǎo)各類傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加大向中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款的力度。而相對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，網(wǎng)貸行業(yè)在該細(xì)分市場(chǎng)的比較優(yōu)勢(shì)更為突出，更需要得到國(guó)家相關(guān)部門的支持，以便其加大該領(lǐng)域的投入。

    三、仍需補(bǔ)足風(fēng)險(xiǎn)管理能力相對(duì)不足的短板

    網(wǎng)貸行業(yè)的后續(xù)發(fā)展更是需要認(rèn)清當(dāng)前P2P模式的實(shí)質(zhì)，從而尋找和消除其相對(duì)傳統(tǒng)金融的劣勢(shì)。金融的本質(zhì)是資金融通，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在其中起中介橋梁作用，兼具信息中介和信用中介兩大職能。信息中介表現(xiàn)在為資金供需雙方提供信息，解決信息不對(duì)稱問題。而信用中介表現(xiàn)為對(duì)貸款資產(chǎn)進(jìn)行信用增進(jìn)，并承擔(dān)起風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)。網(wǎng)貸平臺(tái)誕生之初便定位于純粹的信息中介，比較優(yōu)勢(shì)在于信息撮合效率，而增信和風(fēng)控能力相對(duì)不足。

    一方面來(lái)看，P2P會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)信息中介的本質(zhì)和點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的直接貸款模式，這也是中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管辦法和互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治行動(dòng)反復(fù)提及的。其核心思想在于平臺(tái)只能為借貸雙方直接提供信息服務(wù)，不對(duì)貸款本息進(jìn)行兜底。在大多數(shù)人的認(rèn)知里，美國(guó)的網(wǎng)貸平臺(tái)是這一思想的集中體現(xiàn)。即投資人通過平臺(tái)提供的基礎(chǔ)設(shè)施，直接將資金借給有需求的借款人，而網(wǎng)貸平臺(tái)就像房地產(chǎn)中介一樣只負(fù)責(zé)信息撮合，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

    因此，國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)傾向于重點(diǎn)開發(fā)增強(qiáng)信息中介職能的方法和工具，利用數(shù)據(jù)資源和信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)信息科技賦能。金融科技被大多數(shù)網(wǎng)貸平臺(tái)僅僅視為信息提效工具，表現(xiàn)在充分運(yùn)用人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息產(chǎn)業(yè)的前沿科技來(lái)大幅提升信息撮合效率，并以在線網(wǎng)絡(luò)的渠道優(yōu)勢(shì)將客群覆蓋面大幅拓寬，以高效、低成本的優(yōu)勢(shì)占領(lǐng)市場(chǎng)。而金融科技的風(fēng)險(xiǎn)管理職能往往被視為附屬產(chǎn)物，大部分平臺(tái)即使部署了大數(shù)據(jù)征信評(píng)級(jí)系統(tǒng)，也主要用于事前信息甄別，即使有先進(jìn)的智能催收系統(tǒng)，也主要用于事后信息更迭。鮮有網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展出能與自身貸款規(guī)模相適應(yīng)的貫穿貸款完整流程的全面風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，以保持機(jī)構(gòu)穩(wěn)定、投資者資產(chǎn)安全，防止風(fēng)險(xiǎn)外溢。

    另一方面，夾帶第三方信用中介的貸款轉(zhuǎn)讓模式正在成為網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的重要發(fā)展方向，國(guó)際上的P2P平臺(tái)或多或少地在向信息和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)整合商方向靠攏。如果片面強(qiáng)調(diào)網(wǎng)貸平臺(tái)的信息中介和風(fēng)險(xiǎn)中性特征，一味撇清平臺(tái)在貸前、貸中、貸后的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，不僅不利于投資者權(quán)益保護(hù)，甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件。實(shí)際上，大多數(shù)美國(guó)P2P已經(jīng)轉(zhuǎn)向貸款轉(zhuǎn)讓模式，例如我們最為熟知的LendingClub就具有這一典型特征。在這類模式下，投資人買的是網(wǎng)貸平臺(tái)轉(zhuǎn)讓的債權(quán)，網(wǎng)貸平臺(tái)通過與存貸款機(jī)構(gòu)合作，把債權(quán)打包后以貸款權(quán)轉(zhuǎn)讓或發(fā)行證券化產(chǎn)品的方式轉(zhuǎn)售給投資者。此時(shí)，投資者和借款人之間并非直接發(fā)生聯(lián)系，而是接入了具有信用中介職能的持牌金融機(jī)構(gòu)等第三方。

    實(shí)際上，只要有相配套的制度措施加以保障，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)即使引入或平臺(tái)兼為信用中介，也并不一定就會(huì)帶來(lái)更大的金融系統(tǒng)穩(wěn)定性問題，卻能更好地解決投資者的風(fēng)險(xiǎn)顧慮。無(wú)論是直接借款模式還是貸款轉(zhuǎn)讓模式，美國(guó)與我國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)之間的一個(gè)重要區(qū)別在于平臺(tái)透明度和風(fēng)險(xiǎn)保障措施。以LendingClub為例，其定期進(jìn)行信息披露，顯示資產(chǎn)端和負(fù)債端的項(xiàng)目一一對(duì)應(yīng)，金額也幾乎相同。它沒有因貸款規(guī)模擴(kuò)大而增加自身債務(wù)，即使公司倒閉投資者也可以不受影響地獲得借款人的債權(quán)。這得益于其與持牌金融機(jī)構(gòu)合作和資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)了與網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)隔離，從而騰出精力更好地發(fā)揮信息中介的職能。為此，只要監(jiān)管到位，將來(lái)有必要在P2P機(jī)構(gòu)備案的基礎(chǔ)上，適度放開優(yōu)質(zhì)平臺(tái)申請(qǐng)相關(guān)金融資質(zhì)和牌照，或允許其與專業(yè)持牌機(jī)構(gòu)開展深度合作。

    另外，除發(fā)展新型P2P模式并將風(fēng)險(xiǎn)外包外，增強(qiáng)網(wǎng)貸平臺(tái)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，對(duì)應(yīng)對(duì)新形勢(shì)下的同業(yè)和跨業(yè)競(jìng)合不可或缺。金融科技除了可以用于提升信息撮合效率，更是改進(jìn)信用增進(jìn)方式和風(fēng)險(xiǎn)控制措施的重要工具。網(wǎng)貸行業(yè)應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮金融科技的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在發(fā)展新方法、新技術(shù)、解決信息不對(duì)稱問題的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)增信和風(fēng)控領(lǐng)域的方法和技術(shù)開發(fā)，增強(qiáng)自身應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)的能力的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)輸出和風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)反哺，從而給監(jiān)管和市場(chǎng)以更為充足的信心。

    同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)不斷增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)性貸款需求，增信和風(fēng)控能力也將是網(wǎng)貸平臺(tái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。中小民營(yíng)企業(yè)貸款的難點(diǎn)不單單是信息不對(duì)稱導(dǎo)致的信息甄別問題，還有一個(gè)難點(diǎn)是該類貸款風(fēng)險(xiǎn)特征復(fù)雜，資金方不愿承擔(dān)過大的異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在該領(lǐng)域深耕多年，雖然效果不明顯，但也積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)。網(wǎng)貸行業(yè)可以借鑒相關(guān)實(shí)踐，利用金融科技改造信息甄別、增信與風(fēng)控等全流程，給投資者提供更多的風(fēng)險(xiǎn)管理輔助服務(wù)，打消其給小微企業(yè)提供融資的顧慮，從而實(shí)現(xiàn)信息中介和信用中介職能的科技化和高度融合。

    四、總結(jié)

    綜合來(lái)看，經(jīng)歷了2018年的爆雷潮和合規(guī)檢查后，網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)逐步走向合規(guī)化經(jīng)營(yíng)的道路，并將通過資源整合、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新和提升科技賦能水平迎來(lái)新一輪的成長(zhǎng)。

    隨著平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的繼續(xù)深化，行業(yè)集中度會(huì)上升，重點(diǎn)資源將向頭部?jī)?yōu)質(zhì)平臺(tái)聚集。而消費(fèi)貸市場(chǎng)之外，網(wǎng)貸平臺(tái)也在開辟新的戰(zhàn)場(chǎng)，將更多精力聚焦到另一片尚待開發(fā)的藍(lán)海——經(jīng)營(yíng)貸（特別是小微貸和個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款），以有利于貨幣政策的傳導(dǎo)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    另外，金融科技不僅能夠解決信息不對(duì)稱問題，也能在風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域大有作為。后續(xù)網(wǎng)貸行業(yè)將會(huì)借鑒傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，并將充分發(fā)掘金融科技的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升網(wǎng)貸行業(yè)信息中介的職能，從而更好地解決弱勢(shì)群體融資難的問題，作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充。

    盛松成系上海市人民政府參事、中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)，任小勛系智慧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究員（本文僅反映作者觀點(diǎn)，不代表所供職機(jī)構(gòu)意見）