編者按：5月11日，在中國上市公司協(xié)會2019年年會上，證監(jiān)會主席易會滿發(fā)表了長達6000多字的講話，聚焦上市公司治理和完善監(jiān)管，提出將實施提高上市公司質量行動計劃。這是證監(jiān)會落實習近平總書記關于加強資本市場建設重要指示精神，對提高上市公司質量的一次總的部署。今日本報推出“上市公司提質在行動”系列報道，挖掘優(yōu)秀上市公司，弘揚價值投資，給投資者一個真實、透明、合規(guī)的上市公司，促進提高上市公司質量。

    ■本報記者 李喬宇

    大浪淘沙，沉者為金。

    日前，證監(jiān)會主席易會滿談到，股市有一定震蕩波動，但從長期看，決定市場成色和發(fā)展走勢的，還是經濟基本面和上市公司質量。

    從環(huán)保行業(yè)來看，2018年度，環(huán)保行業(yè)表現似乎難盡人意，多數環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績增速出現下行。但在如是環(huán)境下，首創(chuàng)股份2018年實現年度營收突破百億元大關，交出上市以來最好成績單。

    談及2018年環(huán)保行業(yè)上市公司的表現，首創(chuàng)股份總經理楊斌日前在接受《證券日報》時談到，一方面來看，PPP項目收緊，資本市場去杠桿等因素使行業(yè)受挫，另一方面部分企業(yè)盲目擴張，部分公司風控不夠完善亦成為相關企業(yè)業(yè)績下挫的重要原因。

    盲目擴張引發(fā)行業(yè)風險

    對于環(huán)保行業(yè)而言，2018年的市場或許難盡人意。據《證券日報》記者根據東方財富數據統(tǒng)計顯示，2018年度中，在175家環(huán)保行業(yè)上市公司中，有28家環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績告負，有89家業(yè)績同比下行。

    同期，首創(chuàng)股份則出現營收業(yè)績雙漲局面。年報數據顯示，首創(chuàng)股份去年實現營業(yè)收入124.55億元，同比增長34.14%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤7.19億元，同比增長17.55%。據《證券日報》記者根據東方財富數據統(tǒng)計顯示，2018年度，首創(chuàng)股份成為去年營收過百億元的公司中，北京地區(qū)營收增速居于首位的環(huán)保行業(yè)上市公司。

    談及部分環(huán)保行業(yè)上市公司業(yè)績難盡人意的原因，楊斌對《證券日報》記者談到，去年政策調控的影響給環(huán)保行業(yè)帶來了一定的波動，此外部分企業(yè)依賴銀行貸款資金進行盲目擴張也成為引發(fā)行業(yè)風險的一個重要因素。

    對于投資的布局以及項目的選擇成為了震蕩市中檢驗公司成色的風向標。楊斌談到，此前部分上市公司盲目擴張，部分公司布局了其并不擅長的業(yè)務；在PPP項目的選擇方面，部分公司拿了較多的PPP合同，并超越了他們自身的資金能力以及項目管理的能力。“如果這些投資和項目運營過度依賴銀行資金，那么當市場降杠桿的時候，相關企業(yè)就會受到比較直接的影響。”楊斌談到。

    在楊斌看來，首創(chuàng)股份之所以能夠在行業(yè)整體不景氣的情況下實現業(yè)績上市，則恰恰是因為現金流較為充裕，且融資成本較為合理。

    數據顯示，截至2018年年末，首創(chuàng)股份經營活動產生的現金流量凈額32.95億元，同比增長32.37%。

    值得一提的是，日前首創(chuàng)股份披露了2019年度配股公開發(fā)行證券預案，擬按每10股配售3股的比例向全體股東配售，募集資金總額不超過53億元，扣除發(fā)行費用后全部用于公司補充流動資金及償還銀行貸款。公開信息顯示，此次配股已經得到了首創(chuàng)集團方面的支持。

    楊斌對《證券日報》記者談到，如果能夠成功實現配股，首創(chuàng)股份的財務結構將進一步優(yōu)化，從而推動融資成本的下降，公司提高信息化水平的目標將借此機會得到資金方面的支持。

    另一方面，在楊斌看來，對于主業(yè)的聚焦以及對風險的把控同樣成為首創(chuàng)股份能夠逆市實現業(yè)績上行的重要原因。

    楊斌談到，作為一家環(huán)保類企業(yè)，首創(chuàng)股份的戰(zhàn)略定力較強，“一直在干自己擅長的事”，公司主營業(yè)務收入占到總營業(yè)收入的95%以上，同時對于PPP項目也有較為嚴格的篩選和把關，參與項目的健康程度較佳。

    智慧城市建設

    激發(fā)市場想象空間

    “環(huán)保行業(yè)正處于最好的時代。”楊斌告訴《證券日報》記者。

    在楊斌看來，從全球范圍來看，環(huán)保行業(yè)最大的市場在中國，我國快速實現智慧化的背景也要求基礎設施能夠實現快速協(xié)同。此外，隨著國家水質標準提升，海綿城市改造等新的商業(yè)模式正在為行業(yè)提供更多的想象空間。與此同時，我國環(huán)保行業(yè)中的各個公司市占率都普遍較小，國內兩家體量最大的環(huán)保行業(yè)公司合計市占率也僅有10%左右。

    “原來我們歌頌都市守夜人，說的就是管網工人需要在夜深人靜噪音較少的時候通過聆聽管道回聲等方式去進行管道的維護。”談及環(huán)保行業(yè)的市場空間，楊斌對《證券日報》記者談到，“過去主要靠手工，但現在完全不一樣了，使用傳感器、大數據分析等信息化手段就能夠實現對于水壓狀況的實時監(jiān)控。”

    這些變化的發(fā)生意味著環(huán)保行業(yè)在未來的發(fā)展方向。楊斌談到，科技創(chuàng)新能夠推動環(huán)保行業(yè)的升級，信息化手段的應用將為智慧城市的建設帶來非常大的想象空間。

    首創(chuàng)股份方面坦言，公司在行業(yè)中的優(yōu)勢更多是靠成立二十年以來積累的經驗，在信息化技術層面尚未形成足夠高的行業(yè)壁壘。

    “所以我們和阿里簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。”楊斌談到，希望阿里作為數字基礎設施供應商，依托數據、算法等方面優(yōu)勢，從底層技術方面協(xié)助首創(chuàng)股份解決算法問題，提高公司整體的質控水平，將工業(yè)互聯(lián)網技術引入環(huán)保行業(yè)。

    首創(chuàng)股份方面同時透露，公司也在與華為進行一些溝通和交流，希望雙方能夠在設備領域有所合作，借力智慧化的手段提升環(huán)保產業(yè)整體的盈利能力。

    在楊斌看來，我國環(huán)保行業(yè)的種種現狀意味著該行業(yè)下一步將會出現非常多的并購重組機會。“行業(yè)正處在爆發(fā)期，我國市場正出現足夠的想象空間，首創(chuàng)股份一定要抓住這個機會”。楊斌談到。

（策劃 李喬宇）