4月7日，A股市場中的消費(fèi)股表現(xiàn)搶眼，海天味業(yè)更是強(qiáng)勢創(chuàng)出歷史新高。自3月以來，以消費(fèi)股為代表的內(nèi)需板塊持續(xù)逆市斬獲正收益。不過對于消費(fèi)股的業(yè)績預(yù)期，機(jī)構(gòu)投資者仍存在一定分歧。

    消費(fèi)股表現(xiàn)搶眼

    4月7日，大盤強(qiáng)勢上漲，科技股、消費(fèi)股、農(nóng)業(yè)板塊均表現(xiàn)突出。數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日收盤，建材板塊上漲5.01%，農(nóng)林牧漁板塊上漲4.84%，計(jì)算機(jī)、食品飲料板塊分別上漲4.00%、3.01%。個(gè)股方面，海天味業(yè)股價(jià)盤中創(chuàng)下歷史最高價(jià)135.88元，總市值達(dá)3614.44億元。

    實(shí)際上，3月以來，以消費(fèi)股為代表的內(nèi)需板塊就表現(xiàn)十分強(qiáng)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，農(nóng)林牧漁板塊漲幅達(dá)19.60%，食品飲料板塊也上漲了12.72%。

    對于消費(fèi)股的突出表現(xiàn)，某公募基金分析師坦言，目前市場行情主線主要圍繞高確定性和高彈性兩個(gè)維度展開，高確定性比如偏消費(fèi)內(nèi)需的板塊個(gè)股，高彈性板塊主要是近期回調(diào)幅度較大的科技股。

    市場對于消費(fèi)股高確定性的擁躉，背后隱含的邏輯是疫情過后的報(bào)復(fù)性消費(fèi)將令消費(fèi)股業(yè)績快速修復(fù)。值得注意的是，隨著消費(fèi)逐步回暖，部分消費(fèi)個(gè)股已經(jīng)率先掀起漲價(jià)潮，最引人注目的當(dāng)屬在香港市場掛牌的海底撈。從4月7日海底撈表現(xiàn)看，海底撈上漲4.81%，恒生指數(shù)上漲2.12%，海底撈表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。其2019年年報(bào)也顯示，全年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入265.6億元，同比增長56.5%，歸母凈利23.4億元，同比增長42.4%。同時(shí)，海底撈客單價(jià)穩(wěn)步提升至105.2元（+4.1%），一、二、三線及以下城市客單價(jià)分別同比提升3.8%、4.9%、3.0%，客單價(jià)增幅與通脹水平相當(dāng)。根據(jù)海底撈防控疫情總指揮部最新發(fā)布的《工作簡報(bào)第14號(hào)》顯示，截至3月18日，海底撈在天津、長沙、合肥等城市新增恢復(fù)營業(yè)的門店177家，累計(jì)恢復(fù)堂食服務(wù)門店509家。

    機(jī)構(gòu)預(yù)判存分歧

    不過，對于消費(fèi)股乃至上市公司整體的業(yè)績預(yù)判，機(jī)構(gòu)投資者仍然存在分歧。

    某私募基金經(jīng)理表示，過去幾年一些消費(fèi)股走勢強(qiáng)勁，穿越牛熊，歸根結(jié)底是其業(yè)績保持了較快增速，疊加了估值中樞提振。從目前情況看，消費(fèi)股短期業(yè)績受到?jīng)_擊是確定的，對中期業(yè)績的影響幅度還需跟蹤，同時(shí)目前消費(fèi)股的估值并不便宜，安全邊際不足，因此目前選擇繼續(xù)觀望，避免落入價(jià)值陷阱。

    世誠投資也指出，目前市場的一致預(yù)期是上市公司業(yè)績的二季度同比增速會(huì)較一季度的同比增速出現(xiàn)明顯改善，對此還需要進(jìn)一步觀察。

    泓德基金投研總監(jiān)王克玉表示，除高端制造和裝備、TMT等方向外，醫(yī)藥和必需消費(fèi)在全球疫情蔓延后顯現(xiàn)出優(yōu)勢。“前期已經(jīng)布局了針對必需消費(fèi)品的投資，目前看來非常符合后期的消費(fèi)潮流，后續(xù)也會(huì)在研究之后進(jìn)行一些集中的投資。”他說。

    對于當(dāng)前市場，中郵基金基金經(jīng)理?xiàng)顨g認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅波動(dòng)的過程中，更應(yīng)該重視業(yè)績能夠兌現(xiàn)的阿爾法投資機(jī)會(huì)，重視中長期景氣度仍比較強(qiáng)的子行業(yè)。中期來看，由于中國在疫情防控方面執(zhí)行力較強(qiáng)，后續(xù)復(fù)工轉(zhuǎn)暖的確定性較全球其他國家更強(qiáng)，未來A股具備一定相對優(yōu)勢；同時(shí)中國經(jīng)濟(jì)仍處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級趨勢不變。故從策略來看，雖然短期內(nèi)海外流動(dòng)性壓力和風(fēng)險(xiǎn)偏好的大幅波動(dòng)仍將持續(xù)一段時(shí)間，但也為優(yōu)質(zhì)標(biāo)的提供了較好的配置時(shí)機(jī)。