■本報見習(xí)記者 向炎濤

    年報季報披露季結(jié)束，5月份機(jī)構(gòu)調(diào)研活躍起來。“我們投資者大會現(xiàn)場原本準(zhǔn)備了180多把椅子，后來實(shí)在太火爆，又臨時增加了近100把椅子。”5月3日，廣聯(lián)達(dá)召開一年一度的投資者大會，現(xiàn)場座無虛席。廣聯(lián)達(dá)董秘李樹劍告訴《證券日報》記者，當(dāng)天公司線上線下共接待了133家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

    除了公司基本面持續(xù)向好，以及公司主動與機(jī)構(gòu)投資者溝通，《證券日報》記者注意到，廣聯(lián)達(dá)如此高的關(guān)注度背后，是其在去年提出“七三”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級，即面向建筑行業(yè)的“數(shù)字建筑”轉(zhuǎn)型。

    轉(zhuǎn)型一年以來，公司業(yè)績穩(wěn)步上升。2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.39億元，同比增長15.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.72億元，同比增長11.62%。而今年以來，廣聯(lián)達(dá)股價已經(jīng)上漲超過40%。

    造價云轉(zhuǎn)型先行

    據(jù)了解，廣聯(lián)達(dá)主營業(yè)務(wù)為立足建筑產(chǎn)業(yè)工程項(xiàng)目的全生命周期，提供專業(yè)應(yīng)用軟件和增值服務(wù)。目前，工程造價業(yè)務(wù)是公司主要收入來源，2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.42億元，占總營業(yè)收入比重70.21%。此外，工程施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.58億元，占總營業(yè)收入比重23.86%。

    李樹劍向《證券日報》記者介紹稱，工程造價業(yè)務(wù)是公司一直以來的絕對優(yōu)勢業(yè)務(wù)，深耕行業(yè)20年，在不考慮盜版市場的情況下，公司工程造價軟件目前已經(jīng)占據(jù)了行業(yè)超過60%的市場份額。

    去年是廣聯(lián)達(dá)“七三”戰(zhàn)略的開局之年，公司正式對外發(fā)布了《數(shù)字建筑白皮書》，提出數(shù)字建筑新理念。而工程造價業(yè)務(wù)的云轉(zhuǎn)型正是數(shù)字建筑理念在該業(yè)務(wù)的落地。

    “我們2016年左右率先在全國6個省份開展單一計價產(chǎn)品轉(zhuǎn)型試點(diǎn)，也就是商業(yè)模式由銷售軟件產(chǎn)品逐步轉(zhuǎn)向提供服務(wù)的SaaS模式，相關(guān)收入由一次性確認(rèn)轉(zhuǎn)變?yōu)榘捶?wù)期間分期確認(rèn)。”李樹劍對《證券日報》記者表示，截至2017年年末，6個試點(diǎn)地區(qū)計價業(yè)務(wù)用戶轉(zhuǎn)化率平均達(dá)到80%，用戶續(xù)費(fèi)率約85%。2018年公司將轉(zhuǎn)型擴(kuò)展至11個地區(qū)，預(yù)計2019年擴(kuò)展至21個地區(qū)，至2020年實(shí)現(xiàn)全國80%地區(qū)完成云轉(zhuǎn)型，80%轉(zhuǎn)化率，80%續(xù)費(fèi)率。

    對于這一轉(zhuǎn)型，有機(jī)構(gòu)投資者關(guān)心商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致的預(yù)收賬款對公司財務(wù)數(shù)據(jù)的影響。廣聯(lián)達(dá)表示，公司目前處于轉(zhuǎn)型初期，表觀收入和實(shí)際業(yè)務(wù)收入之間的差異比較大，主要體現(xiàn)為預(yù)收款項(xiàng)上，比如2017年就有1.29億元的預(yù)收賬款將在今年逐期確認(rèn)收入。隨著轉(zhuǎn)型不斷深入，預(yù)收款項(xiàng)金額將會逐步擴(kuò)大，預(yù)計在三年到五年間逐步穩(wěn)定。

    “造價云轉(zhuǎn)型之后，銷售成本會節(jié)約。過去銷售越多提成越高，轉(zhuǎn)‘云’之后，重點(diǎn)由銷售轉(zhuǎn)向客戶運(yùn)營服務(wù)，銷售費(fèi)用將會下降；除此之外，年費(fèi)模式下，產(chǎn)品由過去的不斷升級迭代，轉(zhuǎn)向根據(jù)客戶需求提供升級，研發(fā)費(fèi)用也可以壓縮，從而提升整體利潤率。”李樹劍對《證券日報》記者表示。

    打造數(shù)字建筑平臺

    事實(shí)上，造價云轉(zhuǎn)型只是廣聯(lián)達(dá)轉(zhuǎn)型升級的初步階段。刁志中在投資者大會上首次提出了“數(shù)字建筑平臺生態(tài)新體系”的構(gòu)建，希望成為數(shù)字建筑平臺的搭建者，與更多合作伙伴一起，建立行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，通過自身的客戶和項(xiàng)目、營銷渠道、核心技術(shù)或標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品方法論、品牌、資本等，為IT或者建筑領(lǐng)域的生態(tài)鏈企業(yè)賦能。

    針對投資者關(guān)心的公司造價產(chǎn)品未來如何演進(jìn)到數(shù)字建筑平臺的形態(tài)，廣聯(lián)達(dá)表示，公司造價產(chǎn)品首先必須完成云化，只有云化才能真正與平臺對接，轉(zhuǎn)成“云+端”產(chǎn)品形態(tài)之后，才有可能實(shí)現(xiàn)在線化，在此基礎(chǔ)上各參與方才能進(jìn)行協(xié)同溝通，與平臺上其他生產(chǎn)要素進(jìn)行融合，這是最關(guān)鍵的一個要素。另外，在運(yùn)營平臺上，公司采用的商業(yè)模式和客戶運(yùn)營模式是讓各參與方共同營造生態(tài)圈，每個客戶和數(shù)字建筑平臺連接之后，按照項(xiàng)目當(dāng)中的管理要素，進(jìn)度、質(zhì)量和成本將自動連接，形成一個平臺系統(tǒng)。

    李樹劍對《證券日報》記者表示，接下來公司發(fā)展的重點(diǎn)，除了繼續(xù)推進(jìn)造價業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型，還會加大力度拓展現(xiàn)有的施工業(yè)務(wù)。目前建筑業(yè)仍是信息化水平較差的行業(yè)之一，而較低的數(shù)字化起點(diǎn)也意味著更大的數(shù)字化轉(zhuǎn)型空間。

    天風(fēng)證券在研報中表示，看好廣聯(lián)達(dá)穩(wěn)步推進(jìn)計價軟件的云化，加速云算量產(chǎn)品的推廣實(shí)施。在施工業(yè)務(wù)層面維持高增長，結(jié)合良好的治理結(jié)構(gòu)，推動數(shù)字建筑新生態(tài)的發(fā)展。預(yù)計2018年/2019年凈利潤5.57億元/6.93億元，對應(yīng)PE58.5倍/47倍，結(jié)合云業(yè)務(wù)和施工業(yè)務(wù)分部估值，給予32.1元/股的目標(biāo)價，維持“買入”評級。