本報記者 劉琪

    7月14日，國新辦舉行新聞發(fā)布會介紹2025年上半年貨幣信貸政策執(zhí)行及金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)情況。中國人民銀行副行長鄒瀾在會上表示，從上半年的金融數(shù)據(jù)看，貨幣政策支持實體經(jīng)濟的效果是比較明顯的。

    鄒瀾談到幾個方面：一是金融總量合理增長。6月末，社會融資規(guī)模存量同比增長8.9%，廣義貨幣供應量M2同比增長8.3%，人民幣貸款同比增長7.1%。如果把地方專項債置換地方融資平臺貸款的影響進行還原，按可比口徑，貸款同比增速還要更高一些。二是社會綜合融資成本低位下行。1月份至6月份，新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率大約為3.3%，比上年同期低約45個基點，新發(fā)放的個人住房貸款利率約3.1%，比上年同期低約60個基點。三是信貸結構持續(xù)優(yōu)化。5月末，普惠小微貸款同比增長11.6%，制造業(yè)中長期貸款同比增長8.8%，科技貸款同比增長12%，這幾項都高于全部貸款增速。四是金融市場韌性增強。在外部環(huán)境和全球金融市場發(fā)生較大變化的背景下，股債匯等主要金融市場保持平穩(wěn)運行。

    在此次發(fā)布會上，中國人民銀行相關負責人還對市場關心的熱點問題一一進行回應。

    上半年金融總量合理增長

    有力支持實體經(jīng)濟回升向好

    從上半年金融總量數(shù)據(jù)來看，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長閆先東表示，社會融資規(guī)模、貨幣供應量平穩(wěn)增長，同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配。6月末，我國社會融資規(guī)模和廣義貨幣供應量M2余額分別同比增長8.9%和8.3%，增速分別比上年同期高0.8和2.1個百分點。

    “社會融資規(guī)模增量合理增長，金融體系較好地滿足了實體經(jīng)濟的資金需求。”據(jù)閆先東介紹，上半年，社會融資規(guī)模增量為22.83萬億元，同比多4.74萬億元。一方面，積極的財政政策提前發(fā)力，金融體系強化配合，政府債券融資同比多增較多。上半年，政府債券凈融資7.66萬億元，同比多4.32萬億元。其中，國債凈融資3.37萬億元，同比多1.8萬億元；地方政府債券凈融資4.29萬億元，同比多2.52萬億元。另一方面，金融機構對實體經(jīng)濟的信貸支持力度穩(wěn)固。上半年，金融機構對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加12.74萬億元，同比多增2796億元。

    “廣義貨幣供應量M2較上年同期回升，保持流動性充裕。”據(jù)閆先東介紹，一是政府債券靠前發(fā)行，金融機構債券投資增加較多，相應的貨幣派生增加。上半年，政府債券發(fā)行較多，金融機構債券投資增加6.01萬億元，同比多增3.19萬億元。二是信貸平穩(wěn)增長，對貨幣派生也有支撐。此外，上年同期整治資金空轉的措施使得上年同期貨幣供應量基數(shù)較低。今年企業(yè)存款增長恢復，推動貨幣供應量增速回升。上半年，企業(yè)存款增加1.77萬億元，同比多增3.22萬億元。

    閆先東表示，總體看，上半年金融總量合理增長，有力支持實體經(jīng)濟回升向好。

    下階段將進一步落實好

    適度寬松的貨幣政策

    鄒瀾表示，下階段，人民銀行將進一步落實好適度寬松的貨幣政策，抓好各項已出臺的貨幣政策措施執(zhí)行，提升金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效。

    總量方面，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續(xù)營造適宜的金融總量環(huán)境。

    結構方面，突出金融服務實體經(jīng)濟的重點方向，聚焦科技創(chuàng)新、擴大消費、民營小微等方面，強化政策協(xié)同聯(lián)動，用好用足各項結構性貨幣政策工具，加力支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。

    傳導方面，強化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，更好發(fā)揮行業(yè)自律作用，維護銀行業(yè)市場競爭秩序，提高資金使用效率，防范資金空轉，把握好金融支持實體經(jīng)濟和保持自身健康性的平衡。

    完善貨幣政策框架方面，進一步健全市場化的利率調(diào)控機制，優(yōu)化貨幣政策中間變量，不斷完善貨幣政策工具體系，健全可置信、常態(tài)化、制度化的政策溝通機制，更好服務高質(zhì)量發(fā)展。

    中小銀行的債券投資

    需要保持合理的“度”

    中國人民銀行金融市場司負責人曹媛媛在發(fā)布會上表示，中小銀行基于自身資產(chǎn)配置的考慮，選擇適當增持債券，增加安全資產(chǎn)配置，平滑經(jīng)營利潤波動，應該說在監(jiān)管允許范圍內(nèi)是合理的。

    同時，曹媛媛談到，中小銀行的債券投資也需要保持合理的“度”。要把握好投資收益和風險承擔的平衡。對于個別債券投資較為激進的金融機構，應該關注債券面臨的利率和信用風險。人民銀行將持續(xù)加強市場監(jiān)測，及時將監(jiān)測到的高風險機構的信息共享給機構監(jiān)管部門，關注資本充足率以及市場風險，同時人民銀行將持續(xù)加強市場建設，不斷豐富利率和信用風險管理工具，發(fā)揮好市場機制作用，切實防范金融市場風險。

    服務消費

    發(fā)展空間比較大

    中國人民銀行信貸市場司司長彭立峰在會上表示，服務消費是提振消費、擴大內(nèi)需的關鍵，在創(chuàng)造和吸納就業(yè)方面也具有優(yōu)勢。我國商品消費發(fā)展比較充分，占GDP比重與國際水平基本是相當?shù)模障M相對不足，發(fā)展空間比較大。當前，服務消費市場需求比較旺盛，滿足需求的金融支持較為充分，影響擴大服務消費的短板主要是供給。所以人民銀行專門設立了5000億元服務消費與養(yǎng)老再貸款，引導金融機構精準支持住宿餐飲、文旅體娛、教育養(yǎng)老等服務領域加大高質(zhì)量供給，補齊短板，更好發(fā)揮消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎性作用，推動形成“供給創(chuàng)造需求、需求牽引供給”的良性循環(huán)。

    彭立峰表示，下一步，人民銀行將會同有關部門，持續(xù)加強金融、財政、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同，指導各地、各金融機構加快推動《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》落地見效，全力做好金融服務消費工作，為提振和擴大消費提供有力金融支撐。

    中國不尋求通過匯率貶值

    獲取國際競爭優(yōu)勢

    談及匯率問題，鄒瀾表示，影響匯率的因素是多元的，比如經(jīng)濟增長、貨幣政策、金融市場、地緣政治、風險事件等。當前，美元走勢仍然有不確定性，但中國國內(nèi)基本面持續(xù)向好，人民幣匯率保持雙向浮動、基本穩(wěn)定具有堅實的基礎。

    一是國內(nèi)經(jīng)濟進一步回穩(wěn)向好。一季度GDP同比增長5.4%，開局良好。4月25日中央政治局會議對經(jīng)濟工作作出了重要部署，中國經(jīng)濟將延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢。

    二是市場普遍預期美聯(lián)儲下半年重啟降息。主要發(fā)達經(jīng)濟體處于降息周期，市場對美聯(lián)儲重啟降息的預期升溫，中美貨幣政策周期的錯位將得到改善，中美利差趨于收窄。

    三是國際收支基本平衡。2024年經(jīng)常賬戶順差與GDP之比為2.2%，處于合理均衡區(qū)間。中國金融市場穩(wěn)定運行，對外開放穩(wěn)步推進，人民幣資產(chǎn)保持吸引力，跨境資本雙向有序流動。今年前5個月，企業(yè)、個人等非銀行部門跨境資金凈流入大概1000億美元。

    四是外匯市場建設取得長足進步。市場參與者更加成熟，交易行為更加理性，市場韌性顯著增強。上半年，企業(yè)套期保值率和貨物貿(mào)易項下人民幣跨境收支占比這兩個數(shù)據(jù)均提升至30%左右，企業(yè)應對外部沖擊的能力明顯提升。

    “中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優(yōu)勢。人民銀行的匯率政策立場是清晰和一貫的，將繼續(xù)堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強化預期引導，防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。”鄒瀾說。

（編輯 喬川川）