本報記者 孟珂

    6月10日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關于深入推進深圳綜合改革試點 深化改革創(chuàng)新擴大開放的意見》（以下簡稱《意見》）。其中提出，允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)，按照政策規(guī)定在深圳證券交易所上市。

    中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊對《證券日報》記者表示，這標志著我國資本市場互聯(lián)互通機制從“交易端”向“發(fā)行端”深化拓展，其核心邏輯在于打破區(qū)域市場分割。該改革有望為紅籌架構企業(yè)境內融資、中概股回歸等制度創(chuàng)新積累“灣區(qū)經(jīng)驗”。

    《意見》的出臺意味著更多粵港澳大灣區(qū)優(yōu)質港股公司有機會實現(xiàn)“H+A”兩地上市。

    章俊分析稱，粵港澳大灣區(qū)亟須通過制度創(chuàng)新破解跨境資本流動不暢、制度差異等現(xiàn)實痛點，釋放區(qū)域協(xié)同效應。同時，深圳作為“改革試驗田”，可在金融領域先行先試，通過雙重上市等機制解決企業(yè)融資需求與資本市場服務能力的結構性矛盾。此外，在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構背景下，深港資本市場深度對接將強化粵港澳大灣區(qū)國際金融樞紐功能，提升人民幣資產(chǎn)定價權和跨境投融資便利度，更好服務共建“一帶一路”倡議實施。

    南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，該政策的出臺是金融開放深化、深圳樞紐地位強化以及深港協(xié)同發(fā)展的必然要求。

    國浩律師事務所資本市場業(yè)務委員會暨法律研究中心主任、國浩律師（上海）事務所合伙人劉維對《證券日報》記者表示，此政策意味著粵港澳金融一體化將加速，形成深交所和港交所雙引擎的有機結合，促進粵港澳大灣區(qū)資本要素自由流動。同時，這也將提升深交所的國際化能力，豐富深交所優(yōu)質上市公司資源。

    “未來，隨著‘科技+金融+產(chǎn)業(yè)’生態(tài)深度融合，粵港澳大灣區(qū)將在暢通國內國際雙循環(huán)、引領新質生產(chǎn)力發(fā)展中發(fā)揮更顯著的輻射帶動作用。”章俊說。

    據(jù)了解，粵港澳大灣區(qū)包括香港、澳門兩個特別行政區(qū)以及廣東省的廣州、深圳、東莞、佛山、惠州、中山、珠海、江門、肇慶9市。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，H股共有上市公司2636家。其中，注冊地在粵港澳大灣區(qū)的上市公司共有1589家，占比超六成；總市值約20.72萬億元，占H股總市值的32.23%。分行業(yè)來看，上述1589家上市公司主要集中在可選消費、工業(yè)、信息技術、房地產(chǎn)、金融等行業(yè)，其中生物醫(yī)藥、半導體等高科技企業(yè)居多。

    談及粵港澳大灣區(qū)H股企業(yè)特點，田利輝表示，一是行業(yè)呈現(xiàn)多元化，其中以高科技、新經(jīng)濟領域為主；二是知名企業(yè)多、頭部企業(yè)多，但部分企業(yè)具備高成長性卻還未盈利；三是企業(yè)上市動機明確，需要靈活的融資環(huán)境且業(yè)務國際化需求強。

    章俊表示，粵港澳大灣區(qū)H股企業(yè)在深交所上市，能夠豐富深市上市公司行業(yè)矩陣與企業(yè)類型，推動估值體系優(yōu)化升級。企業(yè)回歸深交所上市將引入國際資本定價邏輯，為A股市場注入新的估值參照。這有助于提升A股市場估值的合理性與有效性，促進市場定價機制的完善，增強A股市場對境內外投資者的吸引力。

    章俊進一步表示，粵港澳大灣區(qū)H股企業(yè)在深交所上市，還有助于強化服務國家戰(zhàn)略功能。“卡脖子”關鍵領域企業(yè)可充分利用深交所和港交所雙融資平臺，拓寬融資渠道，為攻克核心技術、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級提供有力的資本支撐。此外，隨著企業(yè)赴深交所上市，離岸人民幣有望加速回流。這不僅有望帶動跨境資金池規(guī)模實現(xiàn)新突破，還將顯著提升人民幣在跨境投融資中的使用占比，助力人民幣國際化進程，促進跨境資本循環(huán)流動。