本報(bào)記者 馮雨瑤 馬宇薇

    2025年以來(lái)，鈷的價(jià)格一路飆升，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

    據(jù)生意社數(shù)據(jù)，2025年年初鈷的價(jià)格為16.9萬(wàn)元/噸，此后價(jià)格呈現(xiàn)一路上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。截至9月16日，鈷的最新價(jià)格已突破27萬(wàn)元/噸，報(bào)價(jià)27.25萬(wàn)元/噸，相較年初上漲61.25%。

    “鈷的價(jià)格今年確實(shí)有上漲，公司已經(jīng)在第一季度提前進(jìn)行了備貨，從經(jīng)營(yíng)層面看，金屬鈷價(jià)格的上漲，會(huì)進(jìn)一步提升公司的盈利空間。”9月17日，一家A股上市公司的工作人員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    供需格局改善

    今年以來(lái)，全球鈷市場(chǎng)供需格局顯著改善，鈷價(jià)觸底回升。深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員隋東向《證券日?qǐng)?bào)》記者具體闡述道：“2025年國(guó)內(nèi)鈷價(jià)顯著上漲，主要源于全球最大鈷供應(yīng)國(guó)剛果（金）自2月起實(shí)施鈷產(chǎn)品臨時(shí)出口禁令并多次延期，導(dǎo)致全球鈷供應(yīng)明顯收緊。與此同時(shí)，新能源汽車、消費(fèi)電子等行業(yè)對(duì)鈷的需求持續(xù)上升，進(jìn)一步推動(dòng)鈷價(jià)走高。”

    根據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2024年全球鈷礦產(chǎn)量29.0萬(wàn)噸，其中剛果（金）產(chǎn)量22.0萬(wàn)噸，占比76%，為全球第一大鈷礦供應(yīng)國(guó)。自2025年2月起，剛果（金）實(shí)施為期四個(gè)月的鈷出口禁令，并于6月份再次延長(zhǎng)至9月22日。

    隋東認(rèn)為，展望后市，若剛果（金）解除禁令后轉(zhuǎn)為實(shí)施出口配額管理，鈷價(jià)在短期內(nèi)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨新能源、電子等領(lǐng)域需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，鈷價(jià)仍有上行空間。

    從需求端來(lái)看，新能源車用動(dòng)力電池和消費(fèi)類電子電池是鈷最主要的應(yīng)用領(lǐng)域。放眼未來(lái)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著新能源汽車和消費(fèi)電子領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展，5G、6G、AI、物聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星通信等各類新技術(shù)的持續(xù)商業(yè)化應(yīng)用，鈷的市場(chǎng)需求有望進(jìn)一步打開。

    上述工作人員表示：“公司會(huì)進(jìn)一步挖掘下游市場(chǎng)的需求，增強(qiáng)與下游客戶的協(xié)同性，在新興領(lǐng)域加速布局，進(jìn)一步挖掘增量。”

    對(duì)于鈷是否會(huì)步入新一輪量?jī)r(jià)齊升的周期，該工作人員稱，短期內(nèi)要看下游市場(chǎng)會(huì)否進(jìn)一步打開，目前來(lái)看，鈷的下游需求會(huì)呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    或催化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)

    據(jù)華泰證券發(fā)布的研報(bào)，鈷價(jià)在2025年至2027年有望迎來(lái)上行周期，2026至2027年鈷價(jià)中樞有望達(dá)到35萬(wàn)元/噸以上。

    記者注意到，今年上半年，鈷價(jià)的上漲已讓不少手握鈷資源，且具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局的鈷生產(chǎn)商嘗到“甜頭”。例如，洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司作為全球最大的鈷生產(chǎn)商之一，2025年上半年，該公司凈利潤(rùn)達(dá)到86.71億元，同比增長(zhǎng)60.07%，其業(yè)績(jī)?cè)阝挼葍r(jià)格上漲的推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)了顯著提升。

    中偉新材料股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“依托四氧化三鈷全球領(lǐng)先市占率與上下游穩(wěn)定協(xié)同效應(yīng)，有望在這一輪行業(yè)景氣周期中持續(xù)領(lǐng)跑，推動(dòng)鈷酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的協(xié)同增長(zhǎng)。”

    上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鈷分析師倪暢對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，鈷價(jià)上漲，上游資源端利潤(rùn)增加、話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橘u方主導(dǎo)；而中下游冶煉企業(yè)成本壓力巨大，導(dǎo)致企業(yè)顯著分化。

    在倪暢看來(lái)，具備綜合布局的公司，或能憑借一體化優(yōu)勢(shì)有效平滑成本波動(dòng)，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)反而在漲價(jià)周期中得到強(qiáng)化；反之，缺乏綜合布局和資源保障的中小企業(yè)則面臨生存危機(jī)，這雖然一定程度加速行業(yè)出清與集中度提升，但剛果（金）的出口禁令政策依舊對(duì)整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)造成了供應(yīng)短缺的威脅。

    “鈷價(jià)上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游影響分化，同時(shí)推動(dòng)龍頭企業(yè)主導(dǎo)下的協(xié)同發(fā)展。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴告訴記者，這種局面倒逼產(chǎn)業(yè)鏈深化協(xié)同：一方面，企業(yè)要么加速布局“縱向一體化”，比如電池廠入股礦企，礦企也往材料生產(chǎn)延伸，要么就簽長(zhǎng)期供貨協(xié)議，這樣能一起抵御風(fēng)險(xiǎn)；另一方面高價(jià)鈷也加速無(wú)鈷電池技術(shù)研發(fā)導(dǎo)入，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看或重塑行業(yè)需求格局。

（編輯 上官夢(mèng)露）